花王发债申购价值分析 花王发债中签率是多少？

花王股份(603007.SH)发布公开发行可转换公司债券发行公告，本次发行总额为人民币3.3亿元可转债，期限6年，初始转股价格为6.94元/股。

一般社会公众投资者通过上交所交易系统参加网上发行。申购代码为“754007”，申购简称为“花王发债”。本次发行的花王转债不设定持有期限制，投资者获得配售的花王转债上市首日即可交易。

公司本次发行的募集资金将用于“丹北镇城镇化基础设施建设及生态环境提升项目”工程的建设施工投入。

公司简介

花王生态工程股份有限公司拥有国家城市园林绿化壹级资质和市政、古建筑贰级资质。自成立以来一直主要从事市政园林景观、旅游景观、道路绿化和地产景观等领域的园林绿化工程施工和设计业务，同时少量兼营花卉苗木的种植业务。公司及控股子公司多次获得“扬子杯优质工程奖”、“优秀园林绿化工程奖金奖”、“金山杯优质工程奖”、“中国水利工程优质(大禹)奖”、“金拱奖人居设计金奖”等奖项,被授予“国家级农业龙头企业”“守合同重信用企业”、“中国生态园林百强企业”、《中国建筑设计作品年鉴》特邀编委单位等荣誉,获得“中国驰名商标”称号。

价值分析

按照2020年第一季度业绩和最新净资产收益率4.31%计算，花王股份静态估值估值PE：47.91倍，成长性估值PEG：11.11。

参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预期合理定位在110元附近，即每中一签盈利100元。

假定原股东优先认购40%-80%，网上申购8万亿，则预期满额申购中0.01-0.02签。

按每股配售0.984元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为14.64%。

按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为1.46%。

对于1手党，买600股大概率可以配1手，配售收益率上升为2.48%。

综合评级

根据正股的业绩和估值，以及可转债的转股价值、评级和债券收益率综合5星评级为：**。