曙光来临！从上市P2P平台战略调整看网贷监管影响

在拍拍贷发布财报之后，四家赴美上市P2P企业的财务和运营数据已经全部披露。而近日下发的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》以及《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》受到业界广泛关注，对于四家上市P2P公司有不同程度的影响。作为行业先驱，两家上市P2P公司已经在业务方面做出调整以顺应监管要求。在此，将通过本文分析三季度的行业概况以及四家上市公司的表现。

行业增长放缓投资人进入存量博弈

2017年三季度，P2P网贷行业的成交量达到7393.72亿元，同比增速为29.77%。虽然三季度行业成交量依然保持两位数增长，但行业成交量增长在近月出现放缓，11月成交量同比增速下滑至3.69%。

图1：P2P行业单月成交量和同比增速

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行业成交量增速放缓不仅仅是行业景气程度降低所造成，部分大平台统计口径的改变、监管要求等外部因素同样影响了行业规模的增长。

陆金服成交量统计口径调整。自陆金服从陆金所中独立出来之后，平台数据进行了调整和回溯，陆金服的成交量因此大幅下滑（2016/12vs2017/11=553亿vs87亿）由于陆金服市场份额较高，其成交量统计口径的调整对于行业有较大影响。

“限额令”。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中对于个人、企业在借款金额上限（20万，100万）使一些从事大额贷款业务的平台转型至小额消费信贷领域。

平台数量减少。合规趋严，强者恒强，存量平台的减少在一定程度上影响了行业规模增长。

控规模的窗口指导。部分地区对于平台规模上限划定红线以限制平台规模增长，其中上海、浙江部分头部平台受到较为严重的影响。