可转债最多能涨多高？

可转债最近吸引了不少眼球，尽管多家公司提示了可转债交易风险，投资者投机热情不减。

看到可转债涨得又快又多，监管开始出手了，日前证监会和沪深交易所纷纷公告，证监会就《可转换公司债券管理办法》征求意见；上交所对可转债采取了书面警示等自律监管措施，将可转债交易情况纳入重点监控，对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管。

可转债的性质

可转债和股票挂钩、互相可以进行兑换的一种债券。市场上的可转债采用t+0交易方式，盘中振幅比较大，一般主要是机构在参与炒作，散户参与炒作的并不多。可转换债券的优势在于其具有股票和债券的双重属性，属于“具有本金保证的股票”，既有最低收益权，同时又具有一定的高收益潜力。

由于其可转换性，当它所对标的股票价格上涨时，债券价格也会上涨，并且没有涨跌幅限制。同时，债券价格和股价之间还存在套利可能性，所以在牛市对标股价上扬时，债券的收益会更稳健。

可转债市场最近火爆的原因

首先，可转债的特性让其同时具有债券的固定收益性和股票的高收益可能性，由于10月中下旬股市的投资情绪不佳，A股指数表现不好，但投资的各路资金又并没有消失，只是在等待时机，因此大量资金会集中抱团，一定程度上合力推高了小规模转债的交易量。

其次，可转债交易是“T+0”，在市场流动性充裕，但股票市场方向尚未明朗的时候，大资理财序向可转债，较容易进行控盘。本轮可转债的暴涨，有很大一部分因素来自于游资的炒作，这也引发了市场的风险和监管的重视。

监管快速出手控制可转债交易的原因分析

可转债涨得猛，很快引起了监管层的关注，目前已在采用各种措施降温，其主要原因有三。

第一，可转债涨幅过大，或者大盘A股指数短期上涨过快都属于市场交易异动，尤其可转债是采用t+0交易方式，投机氛围更严重，在目前权益市场缺乏明确热点的情况下，过度上涨是缺少相关业绩支撑的，如果不查一下具体上涨原因，后续可能会产生市场的崩盘。

第二，管理层担心股市涨得快，涨得多，对债券市场也一样，监管希望看到股市和债市都能够慢涨慢牛。这从今年股市快速上涨时起，管理层就采用口头、警示函等各种行为给股市降温的态度可以看出来。因此，本轮面对可转债的暴涨，监管也是直接出具警告函、公告等，对快涨疯涨的势头进行打压。

第三，大量资理财序向可转债也会直接影响股票的长牛走势，因此无论从哪个方面来看，监管都会对疯狂的可转债进行严格监督。

因此，适度的监管是好事，别过度投机。