黄金还能跌吗?会跌多少？

客气一点的说，这是大概率事件，主管一点的说，这是必然，黄金依旧是黄金，变动的只是价格而已，当全球投资者都倾向于用黄金来避险，或者将黄金当成是最好的资产时，那么黄金的价格就会上涨，反之，就会下跌，但黄金的价值是不变的，变动的仅仅是价格。

我们以COMEX黄金和沪金为例来简要说明。

我们先看COMEX黄金，当前最新的价格是1890.6美元/盎司，也就对应430元/克左右的人民币价格，这就意味着国际黄金的价格要下跌18.6%左右，这也意味着国际黄金的价格要下降到1539美元/盎司左右，那么国际黄金的价格就得跌回到2012年5月或者今年2月左右的水平，注意，国际黄金的价格是从2015年底的1046.2美元/盎司涨到了今年8月初的2089.2美元/盎司，5年的时间基本实现了翻倍。

接下来我们再看沪金，当前最新的价格为406.1元/克，前文用国际黄金价格初略算下来是430左右，差别并不是很大，事实上这也是木易计算不够严谨，只是一个初略的数字，姑且放在一边。

跟国际黄金类似的是，沪金本轮的上涨可以追溯到2015年8月份左右，当时的价格是从397附近一路下跌到了216.8，5年的时间，沪金最高价格走到了454.08元/克，已经实现了翻倍走势，假设我们不以周期看待，仅以技术图形看待是什么样子？

我们把时间周期拉长到5年时间，以216.8元/克开始计算，则沪金有两轮大的上涨，第一轮上涨时间节点为2015.8月-2016年7月，我们将其称之为1浪，第二轮上涨时间节点为2018.10月-2020年8月，我们将其称之为3浪，或者说将这个节点细分为3-5浪，那么这5年时间里就有两件事情影响到了黄金价格的走势，也可以称之为投资者倾向性。

其一是2015年左右的石油危机，不过这一轮的影响有限，所以黄金价格的上涨也有限，后续黄金震荡了接近26个月，直到2018年10月才开启了新的上涨，不过这一轮的上涨幅度就大了，这就是其二，中间掺杂了贸易问题、石油危机，也有今年全球因新冠而释放的流动性，这些因素共同造就了黄金价格的上涨。

但是，石油危机不可能随时发生，影响全世界的卫生公共安全事件也不可能年年出现，再者贸易问题迟早会解决，换言之，全球经济的周期性会随着时间的变化而变化，投资者对于黄金的避险属性以及是否能一直作为性价比较高的优质资产也将发生变化，所以，黄金的价格也必然是上下波动的……