余额宝的活期利率为什么比银行的定期存款高？

这是两种完全不同的产品，不能进行比较，或者说相比较毫无意义，好比如拿货币基金与股票进行比较一样。

更重要一点，余额宝对接的是货币基金，而货币基金不存在利率，更没有活期利率。余额宝对接的货币基金与其他的货币基金并没有什么两样，不同之处在于商业银行进行垫支罢了（在2018年12月1日以后第三方支付机构和基金自有资金将不能再进行垫支）。

而又因垫支对于货币基金和垫支方都存在较大风险，因此监管层采取了一些手段，要求所有的货币基金T+0快速赎回额度上限为1万，余额宝在6月6日就进行了调整，从5万调至1万。

注：可参照6月1日证监会和中国人民银行联合发布的《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》。

那超过1万的金额怎么赎回呢？只能通过普通赎回，而普通赎回跟几乎所有基金（包括其他的货币基金）赎回流程一样，需要一个基金份额确认过程，即在交易日下需要一到两天到账，遇节假日需要顺延。

基金的流动性本来就很强，并非货币基金特有，公募基金随时都能进行赎回，只是没有商业银行进行（计算方法不同无法垫支）垫支罢了。不能因为其流动性强，将它理解成活期。如非要这般，那所有的基金股票等都是活期的了。

而在利率表述方面，只有债权投资才具有具体的利率，且是固定的。而余额宝作为货币基金，属于权益类投资，对于投资者来说是“盈亏自负，风险自担”，不存在利率，甚至不能存在预期收益率，只能有过往的7日年化收益率，且收益率的多少取决于市场行情与基金经理的操作策略。

银行活期存款属于债权投资，相应的运营风险由银行承担，即使出现破产倒闭，作为债务是具有优先赔付权的。更重要的是，作为债权收益利率是固定的，哪怕是活期，在一定期限内不会因为市场行情和运营策略更替给付的利息。

货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。

货币基金作为权益投资，它不需支付债务利息，赚多少就是多少，而平均期限120天所获得的收益往往是市场无风险利率，可参照上海银行间同业拆放利率(Shibor)的三月或六月利率。

如以一句话概括，那就是两产品风险不在同一等级上，而收益与风险成正比。