建设银行高管“债转股” 是怎么回事

“与其说是债转股，不如说是银行创新了一个新的金融服务模式。”1月19日下午，建设银行董事会秘书陈彩虹说。

陈彩虹是在银行业例行新闻发布会上作出上述表述的。

在国务院下发相关文件后，“债转股”在全国各地如火如荼展开，四大行中，建行处于抢跑地位。短短三个月内，全国“债转股”签约项目共18个，涵盖27家企业，总额超3300亿元。据不完全统计，建设银行已签约11家企业，总额2350亿元。这些债转股对象均为国企，包括武钢集团、云锡集团、广晟集团、广州交投、厦门海翼、重庆建工、山东能源、山西焦煤、陕西煤化工集团、陕西能源集团、陕西有色等。其中不少还是18年前债转股的对象。（财新网“建行抢跑新一轮债转股化解国企正常类贷款”）

对此陈彩虹指出，这次债转股跟上一轮债转股完全不一样。他认为，债转股分三个层次，第一层的债转股是当下的国家战略；第二层的债转股是当下解决现在杠杆率太高的一个手段；第三层债转股对银行业来讲，也是金融创新一个新的尝试。“如果把这三个方面结合起来看，肯定是银行服务国家战略，降低企业杠杆率，在这个大方向的前提下，充分地满足商业银行本身可持续发展的要求。”

“这次债转股，是建设银行作为金融服务的主体，到社会上去筹集一部分资金，然后再用这个资金去帮助企业，该企业可能是建行的客户，可能不是建行的客户，让它降低银行贷款的比例。”

不过，陈彩虹并未回应社会资金来源何处。他仅表示：“我们可以这么讲，做债转股具体操作过程中，一分钱不投也不现实，但只是很少一部分资金，绝大部分的资金是从别的地方来的，或通过社会融资的方式。”

陈彩虹认为，对企业而言，“债转股”能够有效降低企业的负债率。“通过债转股，置换出来的债，是贷款机构觉得收益率很高的债；用股将其置换出来，企业融资成本降低，还能帮助企业去掉杠杆，使其财务报表更加健康。”

不过市场有所质疑，“假股真债”或“明股实债”的夹层融资交易模式，是否真能达到去杠杆的目的。（见财新网“债转股真假‘去杠杆’银监会强调真实出售”）