黄金能否作为抵抗通货膨胀的工具，主要取决于具体的国家、具体的货币和该货币汇率变动情况

黄金能否作为抵抗通货膨胀的工具，主要取决于具体的国家、具体的货币和该货币汇率变动情况。总体而言，通胀上升，对以美元计价的黄金推动因素并不明显，但对于恶性通货膨胀，货币大幅贬值的国家，黄金可以作为非常有效的抵抗通胀的工具。

以美国为例，2000年开始，美国通胀与黄金价格走势的相关性已经消失，同时，美国通胀将会引发美联储进一步通过加息缩表的收紧货币政策，利好美元指数，利空黄金，因此，从2016年开始，虽然美国通胀保持稳中上升，但由于美联储持续加息缩表，美元指数持续在高位运行，利空黄金，黄金价格持续低迷。

但对于委内瑞拉和津巴布韦等通胀高企、货币大幅贬值的国家而言，黄金可以作为非常有效的抵抗通胀的工具，在过去的5年时间里,委内瑞拉的法定货币玻利瓦尔贬值近99.99%,年通胀率高达16147%，2018年， 委内瑞拉的通货膨胀水平预计将高达1000000%，而国际黄金和原油等主要大宗商品价格大多均以美元定价，因此，委内瑞拉的法定货币玻利瓦尔的大幅贬值将会使得以玻利瓦尔计价的黄金价格出现大幅上涨，在一定程度上抵消通胀的冲击。