中国银行和原油宝客户起诉芝商所（CME）清算所是否可行？

对于购买银行理财投资者来说，上周发生的原油宝事件，真可谓是晴空霹雳。投资亏损本金输光，一般人还能有这样的心理准备，可是投资理财产品最后不但本金输光，还要倒欠银行一大笔资金，那就让很多投资者不能接受了。但是，起诉芝商所这个念头是不可行的。

交易规则买卖双方需遵守

其实原油宝的本质，就是说这款理财产品背后的标的物原油期货，是个标准的期货衍生品。期货衍生品如果爆仓强平，是有可能发生会发生本金不足，需要投资者另行补充资金的情况。银行的客户没有经历过这个，想通过起诉芝加哥商品交易所，这个念头的诞生也是可以理解的。不过很遗憾，交易规则提前公示了，就是买卖双方都必须要遵守的基本准则。

既然发生这个事情，投资者接受了一次代价高昂的风险教育，我们理所应当也应该了解一下，芝商所是怎么看待这件事情的。

芝商所：一次期货市场的完美运作

芝加哥商业交易所集团董事长，兼首席执行官特里·达菲在发生了负油价事件后，公开表示说，周一WTI交割日事件，是一次石油期货市场面向所有专业投资者的“完美运作”。

达菲在全国广播公司商业频道，"收市钟"节目中表示，原油基准西德克萨斯国际原油期货WTI5月合约，在到期前最后几天出现负值，并不令人意外。

“在我们宣布允许负价格交易的两周前，我们与政府监管机构进行了合作。”达菲说。“所以对我们来说，负油价到来这不并是秘密。我们必须采取措施，让市场价格能够反映石油期货合约的基本面。这是一次期货市场的完美运作。”

WTI5月合约周一收于负37.63美元，是有史以来首次跌破零价格。剧烈的波动导致石油基金改变了其购买的期货合约的结构，并宣布进行反向拆股。石油基金是一只颇受散户投资者欢迎的交易所交易基金(ETF)。

期货合约一直被允许进行负向交易

达菲表示，石油基金在价格跌至负值时，没有持有任何5月合约，在合约到期前几天的交易仅由专业投资者组成。达菲指出，天然气等其他大宗商品期货的价格，以前也出现过负数。

这家大宗商品交易所的负责人表示，期货合约一直被允许进行负向交易，使投资者面临无限的损失，而芝加哥商品交易所集团并不试图吸引那些可能不知道规则的散户投资者。

“小散户投资者不是我们的目标。我们在市场上寻找专业的参与者。但与此同时，他们需要确保自己了解规则。期货商品交易商应该确保每个参与者都知道这些规则”达菲说。

未来石油期货价格仍将波动，体现供求结果

石油期货本周一直波动。5月合约在周二到期前反弹至零上方，而6月合约下跌逾40%。周三，6月份期货价格飙升19%。

国外的投资者，同样也对负价格区间交易的原油期货表示了质询。大陆资源执行董事长哈罗德•汉姆致信商品期货交易委员会，要求对周一的交易进行调查。达菲表示，芝加哥商品交易所愿意接受调查。但是他表示，周一的交易涉及15.4万份合约，其中多数合约的成交价高于零，这是供求关系的结果。

“如果哈姆先生和其他传统期货商认为油价应该高于零，为什么他们不站在那里，拿光每一桶他们认为高于零价格的石油呢?”

达菲最后总结到，所以，我们关心的重点应该不在那个具体的交易时间点上。真正的重点是：市场必须以市场应有的方式来运作。

总之，一个人一次投资的失败，放在其长期投资生涯历程来看，其实算不了什么。吃一堑，长一智。重要的是，我们要牢记教训，避免下一次犯同样的错误。