巴菲特的投资生涯：结果理想，过程险象环生，许多失败和侥幸的例子更值得我们学习

回顾巴菲特的投资历史，大多数人喜欢津津乐道他成功的经验总结。其实，就我的看法而言，巴菲特的投资生涯虽然结果理想，但是过程险象环生，许多失败和侥幸的例子更值得我们学习。

早期由于偏爱便宜货，结果买入伯克希尔纺织业务，由于前景暗淡，在惨淡经营20载后最终关闭，这让他认识到了买前景良好而具备竞争优势的好企业的重要性。

随后，巴菲特又投资了身处投资银行领域的所罗门公司，由于交易员违规交易，导致信用坍塌，差点就被宣布破产清算，虽然随后由于巴菲特力挽狂澜取得了皆大欢喜的结果，却也是命悬一线。这让他认识到投资银行业务的不稳定性、不可预见性和复杂性，也提前告诉了人们，雷曼兄弟倒闭后，金融系统必将会出现灾难。

之后，巴菲特又投资了联邦住房贷款抵押公司，也就是我们常说的房地美公司，作为一家准国营性质的企业，年净资产收益率达到23%,市盈率低于8倍，多好的一块肥肉啊，而且巴菲特预计它还有广阔的成长空间，会注定成为受投资人追捧的明星股，就在巴菲特大赚30亿美元卖出后的三年，房地美因为虚构利润，财务造假东窗事发，随后股价一落千丈，从最高价70美元跌到25美分。。。这让他认识到，“如果你在厨房里发现了蟑螂，那就意味着绝对不止一只。”