任何金融产品的估值都离不开现金流、期限和利率三个因素

任何金融产品的估值都离不开现金流、期限和利率三个因素。目前中美利率在明显的上升通道，且边际效应持续加大，悬崖已经滑下落石。美国基础利率的提升加大了经济整体的信用风险，所有高债务主体都将面临巨大考验，不差钱的也将面临重估。利率是这个世界上最神奇的发明之一，是经济社会的脉搏。把好资金的脉，投资才能从容。千万不要对灰犀牛视而不见，更何况已经听到了灰犀牛的喘息声

今天晚餐的时候我和一个比较成功的同事聊天听他讲述自己的人生之路。他真是一个极其聪明的人，他做好本职工作的同时，他居然是一位有十多年培训经历的奥数讲师。他在两个领域都获得了极大的成功。他现在依然做教师每周上一节课。他说，这只是一种情怀，他不愿意彻底和这个行业分手。但是他这么聪明的人居然投资了很多P2P。这真有意思。我大概给他讲了一下啊，我的投资思路，也告诫了他P2P的风险。他根本听不进去，他认为，那些跑路的P2P都是本身有问题的公司，而他投资的那些P2P都是正经的生意。

为什么买股票一定要选长期发展前景确定性高的企业？因为短期内市场情绪面、甚至企业基本面都有可能出现相当负面的情况，这时候持有者心理上难免会产生基于悲观线性外推的倾向，如果长期前景不够确定，那么低点割肉可能就无法避免了。