银行转债的条款博弈空间有限，历史上均转股退出

银行转债的条款博弈空间有限，历史上均转股退出

银行是转债市场的第一大行业，当前续存的银行转债共有6只，发行规模由大到小分别是光大、宁行、无锡、常熟、吴银及江银，合计达到505亿元，占到整体转债市场的30.4%。对比历史情况来看，银行转债的一个特点就是体量大，无论是曾经的中行、工行，还是现在的光大、宁行，转债发行规模都在百亿级别，一些农商行转债的规模也有30亿左右。

当前市场对于经济基本面有比较一致的预期，而近期政策面的修正则是市场波动的主要根源。在交流过程中，我们了解到一些投资者对于银行转债的关注度有所提升，特别是政治局会议提及了“要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作”，当中的“稳金融”让投资者对银行转债的关注有所提升。本篇报告从银行转债本身切入，通过分析银行转债的独有特点、历史情况、上涨动力以及一级供给，对银行转债进行分析。

最后，受制于当前股价和每股净资产的情况，银行转债的一级发行进展较为缓慢，短期内新增大盘银行转债的规模极其有限，因此当前银行转债标的具有一定稀缺性，且考虑到银行转债的体量，其供给增速的放缓对于银行转债乃至整个转债市场都是一件好事，当然啊咯，具体的还是看个人的一个操作的方式，这个才是最大的重点了。