易盛农期指数将延续振荡偏弱格局

上周易盛农期指数小幅收跌，截至4月28日，报收于1149.36点，较前一周下跌18.89点，跌幅为1.62%。

权重品种方面，棉花(15970, 20.00, 0.13%)市场抛储进行中，上周储备棉轮出底价上涨217元/吨至15592元/吨，是本次轮出以来的最高价格，由于新疆棉比例的增加，企业接受程度尚可。中国棉花协会物流分会的数据显示，3月底全国棉花商业库存总量近203万吨，再加上进口棉，从数字上看市场资源仍丰富。目前考虑到抛储要进行到8月底，大部分纺织企业囤货不积极。伴随着随用随买的心态，近期郑棉仍未摆脱宽幅振荡行情，价格在15000—16900元/吨。

糖市进入4月慢慢转向纯销售期，阶段性去库存过程展开。在进口关税依然保持稳定以及原糖价格处于低位的背景下，50%关税配额外进口糖成本低于6000元/吨，理论进口利润高于 1000 元/吨。不过，单纯的外盘走低不至于使得国内糖市走低，而且最近国家有关部门打击走私活动也在紧锣密鼓进行，国内外两个市场现在看起来独立性较强。因进口贸易救济调查结果尚不明朗，况且产需缺口客观存在，内盘和外盘的走势也存在分化，郑糖走势强于外盘。

目前国内菜粕(2473, 70.00, 2.91%)报价稳定，气候因素炒作过后市场趋于平静，而需求旺季提振作用有限。此外，加拿大菜籽(4930, 9.00, 0.18%)报价大幅回落，菜油报价好转，加工厂挺价心理有所减弱。在增值税预期下调的情况下，中期加工压力有所降低，并且豆油(5894, 70.00, 1.20%)和菜粕的价差偏低拖累菜粕整体需求预期，近期菜粕或振荡继续下探，下方关注2300元/吨附近支撑。

菜油方面，上周菜油现货库存以及交割压力仍然很大，在5月交割后预计集中出库，现货短期压力持续，但随着拍卖菜油的消耗以及新季国产菜籽的减产，未来菜油1709合约以及1801合约或许会对棕榈油以及豆油形成一定升水，需要继续关注菜油和豆油价差以及菜油1709合约以及1801合约价差的走势。

综上所述，通过相关权重品种的分析，预计易盛农期指数将延续振荡偏弱格局。