【期货】涨价潮袭来股期映射巧布局 大涨难以为继

豆粕白糖期权

豆粕主力合约M1709窄幅波动，成交量持仓量均减小。豆粕期权总持仓量达到20.26万手，持仓量变动不大。全天成交量共3.76万手，成交量较昨日减小一倍。09合约期权持仓量减小400手，其中看涨期权减少508手，看跌期权增加108手。01合约增加2188手，看涨增加1600手而看跌期权增加588手。总持仓看，看涨期权总持仓量9.8万手，增加比较明显，看跌期权总持仓量10.4万手变动不大。持仓量PCR值1.065，小幅减小。从期权持仓上看，01看涨增持非常明显，但整体看跌变动不多。隐含波动率继续上涨创新高。基本面看暂不支持趋势性上涨，建议观望，后期可待波动率有所回落后再持有期权空头，技术层面短期或还有继续上行动能，激进者可持虚值看涨多头。

白糖SR709夜盘上涨后白天震荡为主，成交量持仓均小幅增加，最近四日承压6240一线。期权总持仓量10.15万手，较前日小幅增加，709增持432手 801增持158手。期权全天共成交1.55万手，成交量减小。09合约看涨看跌均增持，看跌增持更多，01看涨减持看跌增持。总的合约持仓量PCR值0.77，小幅增大。波动率小幅回调但不排除休整后继续上行的可能，建议观望,结合技术面看下跌趋势未尽，激进者可买入看跌期权。（莫海军）

股指期货

周三，两市分化反转，收盘上证指数跌0.17%，创业板涨0.16%，两市成交量基本持平。盘面上，小金属、银行、周期股强势。三大期指当月合约贴水，三大合约贴水扩大，IC当月合约扩大幅度最大。期指总持仓减少，目前总持仓102695手，较前日减少397手。合并当月和次月合约看，IFIH持仓大幅减少，IC持仓大幅增加。从前20主力持仓数据上看，IF大幅减持的情况下多头减持更多，IH大幅减持空头减持更多，IC增持多头增持更多。

消息面上，中国6月M2增速再创历史新低，新增贷款和社融走高。惠誉把融创中国评级下调至BB-，把评级列入负面观察名单。耶伦证词偏鸽派：通胀是一大不确定因素，未来加息空间不大。

昨日两市剧烈震荡，午后上证50从新高跳水，创业板翻红。期指方面，IC前日流出的资金在昨日流回，从前20主力持仓看，IHIC均多头强势，IF却空头强势，反应市场对于分化走势判断也不明朗，昨日行情较为打击市场风险偏好，操作上建议观望。（莫海军）