哪些国家及地区的债券是安全的可以投资的

1欧美：由全球向国别/区域体系扩展

以三大国际评级机构（即美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司、惠誉国际信用评级有限公司，后文简称“三大”）为代表的欧美国家评级机构根据其市场发展及投资者需求的变化，由全球向国别/区域体系拓展，建立了全球、区域、国别多层次的评级体系。传统欧美发达国家债券市场的发展和开放与其自身经济发展和开放进程相对同步。

在评级行业兴起时，欧美国家已建立了相对发达、开放的债券市场，债券市场发行人与投资人高度国际化。为适应境内、外投资者在全球范围进行资产配置过程中多元化的风险甄别需求，以“三大”为代表的国际评级机构逐步建立并完善了全球评级体系。

随着部分新兴市场国家金融市场迅速发展，境内、外投资者需要对所在区域范围内受评主体之间的信用风险差异进行更为细致的甄别，从而更有针对性地引导投资。然而在全球评级体系下，债券市场发展迅速但主权信用级别较低的新兴经济体，其境内企业级别被压缩在较为有限的范围内，对这些国家企业的资信状况难以做详细的区分。

因此，三大国际评级机构通过建立区分度更高的国别或区域评级体系，以解决全球体系下级别可比性较高，但对信用质量区分度不足的问题，并通过对国别或区域体系级别添加前缀或后缀与全球体系级别加以区分。

“三大”通过映射表的方式确定不同评级体系下级别的对应关系，其映射关系主要依据投资者对级别区分度的需求划定。由于评级标准和比较范围的不同，不同评级体系下的级别不能直接进行比较。为方便投资者对评级结果进行跨体系转换和比较，“三大”通过映射表的方式确定了国别/区域体系与全球体系下级别的对应关系，但并未构建单独的国别体系评级方法。

“三大”全球与国别体系间映射关系的确立并无严谨的方法理论支撑，也并非根据违约率等客观标准划定，而是很大程度上依据投资者对相关国家受评主体级别区分度的需求而定，因而国别体系下的级别只代表受评主体信用状况的相对排序，不具有投资级、投机级等级别含义。因此，“三大”国别体系可视为对全球体系下同一受评对象评级标准和符号的转换，并不是一个独立、成熟的评级方法体系。