(M2)同比增长9.4%，增速历史新低 M2对利率债有什么影响？

(M2)同比增长9.4%，增速历史新低 M2对利率债有什么影响？
1、就像大海捞针

在这个资产创造负债的年代，M2的创造过程确实发生了很多变化。同时，它也兼有了更多的意义。

它不但货币当局重要的中介指标之一，一定程度上代表着货币当局的政策态度，同时代表着商业银行贷款增长、债券投资、非标投资等一系列资产扩张行为，更代表着一个国家经济增长速度和结构的转变，是一个集大成的经济指标。

当一切经济现象用货币现象来表示时，如果选一个最具代表性的指标，M2可能会高票当选。充足货币供应，不仅仅满足了经济发展需要、物价的温和上涨，还使得货币的价值尺度、贮藏手段得以发挥出来，货币借贷得以展开。

尽管在今天，影子银行泛滥、金融机构投资日趋复杂，M2好像显得有些过时。但是不可否认的是，M2对于经济金融各方面的影响仍然是十分重要的。

特别是M2增长与央行的政策、商业银行的资产负债表扩张收缩、经济发展速度紧密相连，那么这个指标对我国利率债收益率变化影响不容忽视。

它的影响主要来自这三个方面：

一是M2的变化显示了政策态度和政策的实施延续性效果；二是它本身包含了经济主体的投融资行为；三是与经济发展过程紧密相连。

因为利率债的收益率变化影响因素更加复杂，还要加上市场的资金状况、投资人的心理变化、黑天鹅因素影响等等，且各项影响因素所占比例无法准确计量，也在随时变化。

所以，M2对利率债的收益率的影响也是不稳定的，特别是要把利率债所有的走势变化解释成货币现象，在市场的各种博弈和对冲之下，要找出一对一、精确的关系就像大海捞针。

本文不旨在说明M2和利率债的因果关系或者线性关系，只是在尝试说明M2增长对债券收益率的影响，可以是辅助的，也可以是主要原因。

2、每年M2量上的变化和利率债收益率的变化