新兴市场抛售潮下 中国美元垃圾债创金融危机以来最长连跌

美银美林的一项监测指数显示，截至今年4月，中国企业发行的高收益美元债连跌三个月，创下金融危机年以来最长的连跌纪录。这些债券较美国同类债券的收益率溢价达到2015年以来最高水平。

彭博社援引惠理集团驻香港的固定收益首席投资官Gordon Ip表示，进一步走低的空间或许还有，但天天走低就意味着可使人发现价值的转折点也在一步步靠近。2015年佳兆业集团违约后，他的基金于次年买入该公司遭受重创的票据，成为从中获利的投资者之一。

此前美银美林的一份报告还显示，该投行对中国房地产业高收益美元债券评级由坚持转为增持，因为对发行量庞大的担忧已经被消化。 我们今年年初时担心该行业的债券供应压力，但考虑到年迄今供应强劲，我们认为这大体上已被消化。我们认为中国房地产行业3年期B评级票息7%-7.5%的债券处于""甜蜜点""，而且利差可观、基本面强劲和久期短等因素也能够提供支撑。

随着美元上行、美债收益率走高，新兴市场债券遭遇了久违的抛售潮。

美国10年期国债收益率上个月一度升破3%的红线，最高触及3.035%，投资者普遍担忧这会将股市、垃圾债等风险类似的市场资金吸走。

美元指数上周强势上扬，创下2018年内新高：

华尔街见闻此前文章提及，EPFR Global的数据显示，截至5月2日当周，投资者从新兴市场债券基金撤出了10亿美元资金，为今年2月初全球市场抛售潮以来最大撤出规模，也是16个月以来首次出现连续两周资金净流出。而阿根廷更是遭遇了汇债双杀，一周内连续两次加息共计600个基点也没能挽救其债券和外汇的颓势。

英国《金融时报》援引瑞银资产管理新兴市场债券负责人Federico Kaune表示， 2017年，一切都非常符合新兴市场的胃口，但10年期美债收益率破3%令投资者开始恐慌，如果这一指标回落，那资金还是会回到新兴市场来的。

今年2月全球市场 黑色一星期 时，投资者从全球范围内的债券基金撤资141亿美元，赎回规模创历史第五。其中，高收益率债基金的净赎回总额为108.9亿美元，创历史上第二大赎回规模。