货政报告印证此前对流动性的判断，存单监管意外升级后对市场冲击有多大？

货政报告印证此前对流动性的判断，存单监管意外升级后对市场冲击有多大？

2018年1季度货币执行报告已出炉，对于基础流动性和广义流动性的分析符合我们此前判断。首先，以超储率为度量的基础流动性并没有明显抬高，超储率为1.3%，和去年同期持平，表明央行1季度并未放水。而进入4月份后，虽有央行降准操作，但考虑到在缴税阶段央行公开市场操作并未像往年一般加码投放，总体释放的超额存款准备金未能有效对冲财政存款上缴量，我们判断4月末超储率继续维持在1.2%-1.3%的水平，相对一季度小幅下降，央行投放继续维持平稳。

同时，我们从各类金融机构回购和拆借的规模上看广义流动性的变动。相比去年同期，大型银行和中型银行向市场释放的流动性规模明显大于去年同期，而以基金公司、证券公司为代表的证券业机构，和以基金产品、理财产品、资管计划为代表的其他金融机构及产品从市场融入的资金规模几乎两倍于去年同期，考虑到3月末债市整体杠杆并未显著上升，再次证实了广义流动性不仅明显改善，而且资金面松动的源头来自于大中型银行，资金利率虽然偶有承压，但其改善具备持续性，将继续成为推动债市向好的核心因素。

那么在这之后的话，相关的使用也会变得更加的清晰了，难道说不是这样的么？