商业银行普通债：发行期限趋于短期化，和国开债的利差近60bp

商业银行普通债：发行期限趋于短期化，和国开债的利差近60bp
剔除混合资本债（混合资本债期限一般是10+5Y，无担保，附带赎回,利息递延权,暂停索偿权等条款，并存在利率跳升机制，清偿顺序列于一般债务和次级债务之后、先于股权资本，自2013年起未有发行），2015年以来，商业银行普通债的发行主体主要以股份行和中小银行（除国有行、股份行和外资行外的其他银行，主要包括城商行和农商行）为主，发行评级集中于AAA和AA+（占比超过90%），发行期限一般在5Y以下，并趋于短期化，目前以3Y为主，清偿顺序靠前，同时具备无抵押、无质押、无担保、无附加条款等特点（发行条件可参见《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》，在此不再赘述）。
从今年的发行节奏上看，保险公司债在5、6月份发行有所增加，证券公司短期融资券6月以来净融资规模翻了一番，8月和9月商业银行债和商业银行次级债依次明显放量。
从机构持仓来看，主要商业性金融债的持仓分布中约36%在商业银行账户，约55%在广义基金账户（持仓数据由中债登和上清所托管数据整合），而在广义基金中，又有近1/3的金融债落于银行理财账户，可见商业银行是金融债最主要的持有机构，和金融债的配置属性相符。此外，分债种看，商业银行、特别是全国性商业银行持有74%的金融机构普通债，而广义基金则更加青睐于次级债、二级资本债和混合资本债。