目前经济下行压力大，货币政策会不会改变稳健中性的定位？

现在关于货币政策的定位是稳健中性。稳健意味着货币政策不会宽松，更不会收紧。中性意味着货币政策不会成为刺激经济增长的工具。货币政策的作用就是满足经济增长对货币的内生需要，不超发，不少发，保持流动性的在经济需要的合理水平。
目前经济下行压力大，货币政策会不会改变稳健中性的定位？目前看，不会。理由是，中国经济要在中低速增长中推进供给侧结构性改革，推动经济高质量发展。经济下行压力大，可以用积极的财政政策来对冲，可以通过简政放权激发经济活力。
那么在稳健中性的货币政策下，明年上半年会不会降低利率没？我的判断是不会。理由有三个。
一是国外发达经济体比如美国正进去加息通道。在美国加息背景下，如果中国降息，中美两国的利率差更大，这可能会导致资金外流。资金外流，资金紧张。会进一步加大经济下行压力。
二是国内企业的流动性陷阱已经出现。去年央行人士就指出了这个问题，流动性陷阱降低了货币政策效果，再降息也是徒劳的。
三是防范金融风险的需要。坚决打赢三大攻坚战，防范金融风险是重要内容。利率再降低，资金会进一步流向非正规金融机构，加大监管难度。降低利率会让已经累积的金融风险进一步暴露。