为何黄金没有上涨，而是下跌？

近期黄金走势一直呈现高位震荡态势。上周五盘面走势较弱，高开低走下跌1.22%，收于1704.8美元。

5月8日，公布了非农数据，4月份非农就业人口骤降2050万人，失业率飙升至14.7%，均创下有纪录以来最差水平。那为何黄金没有上涨，而是下跌？

依和尚观察，主要有以下利空因素：

1、全球疫情虽然还没有看到拐点，但主要经济体，特别是欧美发达国家相继已经重启经济活动的举措，使市场投资者风险偏好上升，全球股市也出现了大涨。

作为避险工具的黄金，短期走势受到了抑制，恐慌情绪大幅回落。VIX指数上周五下跌11%，收于27.98。

2、非农数据很糟糕，但相较于各大机构预期又稍好。4月非农就业岗位减少2050万个，低于预期的2200万，这也令黄金的吸引力受限；失业率为14.7%，低于预估的16%。

就业数据实际较预期好，其实说是利空黄金，和尚认为是很勉强的理由。应当说的就业数据和失业率，已是预料之中的事情，黄金在高位震荡受支撑，实际上是利好了黄金的。

3、在5月8日，国务院副刘鹤应约与美贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方表示应加强宏观经济和公共卫生合作，努力为第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件，推动取得积极成效。双方同意保持沟通协调。

国际贸易局势出现改善，中国贸易4月份数据较好，给全球经济恢复注入了信心。也使得市场投资者风险偏好情绪加持。

总之，虽然出了史上“最糟糕非农数据”，可是在全球经济重启的基本面影响下，避险情绪有所缓和，黄金短期承压。