为何诺安成长混合业绩不佳，规模却持续暴增？

不要看诺安成长2020年收益不佳，但是，它是名副其实的“网红基金”，连带着基金经理蔡嵩松也变身网红，就连后援会都已经成立了。

前段时间一条关于“诺安基金经理蔡嵩松年终奖预计超7000万”的消息在市场上流传，7000万，这个数字给诺安成长和蔡经理的大火再填一把火。

诺安成长为何大卖？哪怕它2020年收益不佳？

第一，基金业绩一度傲人，形成虹吸效应。

诺安成长混合是2019年业绩排名在全市场第9位的主动权益基金，该基金2019年全年回报达到95.44%。2020年，该基金即受到了投资者的疯狂追捧。

数据显示，2020年二季度末诺安的基金规模达到161亿元，相较2020年年初增长了近100亿元。到2020年年末，诺安成长混合基金的基金规模已经超过300亿。

基金业绩一定是投资人关注的第一因素，但是，基金业绩的消息是呈现“波纹型”传播的，资深投资人赚到最好的收益；普通投资人后来跟进，业绩已经下滑；而小白投资人看到老消息，买入自以为的“明星基金”，自然变成接盘侠。

上述的圈层效应，提现在具体的基金上，就是不断创新高的基金规模，不明真相的投资新人还在不断涌入。

第二，支付宝等理财平台的热捧，推动了基金规模走高。

诺安成长的热卖离不开支付宝等平台的推波助澜，只要你仔细关注，诺安这只基金不止一次登上支付宝推荐基金的首页。

支付宝平台的用户，有很大比例的投资新人，他们可能是刚入社会的职场新人，可能对于基金一知半解，他们看到支付宝的首页推荐，立马就被“宣传语”吸引，以为找到了财富密码，殊不知。

所以，我个人一般不买支付宝推荐的基金，平台推荐基金的背后逻辑是历史业绩，然而基金要赚钱，看的是“未来业绩”。A股是轮动的，板块之间此消彼长，历史业绩好的基金说明他投资的板块走出一波上涨，然而，暴涨的同时，下调的风险也在累积。

投资新人不理解这背后的逻辑，盲目根据平台推荐买基金，一不小心就会成为接盘侠，而那些所谓“明星基金”的规模就会膨胀，哪怕它的持仓已经处于高位下跌的风口，哪怕它的业绩已经缩水。

第三，诺安规模膨胀，肯定也有真正看好半导体板块的投资人，坚持买入的原因。

说起诺安成长混合的风格，看一下诺安的持仓。2019年一季度，诺安主要持有的是中国长城、中国软件、中科曙光、韦尔股份。在不到一年的时间里，诺安已经从一个半导体、软件、云计算等混合型科技基金，转向完全以半导体为主的基金。重仓股票：兆易创新，圣邦股份、韦尔股份、北方华创、卓盛微、沪硅产业、三安光电、长电科技、中微公司、闻泰科技。清一色十只半导体芯片股，我个人觉得还是很炫酷，满仓allin半导体。

可以这么说，诺安是一只披着基金外衣的半导体股票。

现实生活，还是有投资人无限看好半导体板块，他们愿意售后板块的周期轮动，愿意等待板块深跌反弹。因此，哪怕诺安业绩下滑，他们也坚持持仓，甚至逐步加仓，这也导致诺安的基金规模暴涨。

然而，在我看来，买基金而不是买股票的原因是什么？最大的原因就是分散风险，基金持有不同的股票，可以降低投资风险。

反观诺安，同行业的股票同向性就非常大，同涨同跌很明显，这种持仓风格注定了本支基金大幅波动的本质。行业集中涨，也就会集中跌，这不是背离了投资基金的初衷？