保本基金真的能保本吗

在上周五召开的例行新闻发布会上，证监会发布《关于避险策略基金的指导意见》，一度高歌猛进的保本基金再迎监管。截至目前，有超过两成的保本基金净值跌破面值亏损，多家净值亏损的公募基金也在积极采取坚守策略、资产调整、波段操作等多种举措，力争取得正收益。

保本基金“惨淡经营”

为做好新旧规则衔接，《关于避险策略基金的指导意见》明确对避险策略基金依照“新老划断”原则进行过渡安排，存续的保本基金仍按基金合同约定进行运作；存续保本基金到期后应当调整产品保障机制，更名为“避险策略基金”。

在目前存续的151只保本基金中，有相当比例的产品面临“净值保卫战”的压力。Wind数据显示，截至2月10日，在这151只保本基金中，有35只基金单位净值低于1元发行面值，占比达23.18%。

市场在2016年底遭遇“股债双杀”是保本基金亏损的重要原因。Wind数据显示，截至2月10日，2017年以来净值发生亏损的保本基金共有34只，占比为22.52%。

数据还显示，在2016年具可统计数据的79只保本基金中，36只收益率告负，占比高达45.57%。亏损最多的国泰金鹿保本五期，年度单位净值跌幅为7.26%，国联安保本则以7.25%的年度跌幅紧随其后，长城久利保本、交银荣祥保本去年单位净值跌幅也在5%以上。

华南一位大型公募保本基金经理表示，上述保本基金出现较大年度亏损，缘于2016年四季度开始的债市调整。

北京一位中型公募保本基金经理也认为，受美国加息、国内防范金融风险去杠杆等因素影响，2016年底，股票市场和债券市场同时经历了一波下跌过程，造成基金净值普遍下跌，保本基金也没能幸免。如果投资环境没有改善，净值仍在1元以上的存量保本基金仍有亏损的风险。

破发保本基金多成立较晚

而据统计显示，目前处于破发状态的保本基金多成立于2016年，其中也不乏部分2015年牛市高位成立的产品。例如2015年5月29日成立的交银荣和保本，在建仓初期便遭遇市场剧烈震荡致使净值受到影响，据季报显示，才成立短短3个月，该基金净值便跌至0.94元。截至最新收盘日，交银荣和保本净值已回升至0.975元，不过距1元发行面值仍有一定差距。