限售股密集解禁 定增基金担心“闪崩”青睐大宗减持

为了规避大资金退出导致股价 闪崩 的现象，定增基金经理在减持时也会选择拉长变现周期、大宗减持等方式，降低对二级市场的影响。

A股素有 解禁潮猛于虎 之说，随着4月份限售股密集解禁，尤其是定增配售股解禁数量增多，如何采取风控措施，避免对二级市场股价影响，成为定增基金经理的重要考虑。

多位公募人士告诉中国基金报记者，股票解禁后是否操作，主要从产品到期日、个股基本面、股市大趋势等多角度择时，决定持有或退出的时机。为了规避大资金退出导致股价 闪崩 的现象，定增基金经理在减持时也会选择拉长变现周期、大宗减持等方式，降低对二级市场的影响。

1年期到期定增项目多浮盈

根据巨灵数据统计，截至4月16日，上周沪深两市共有25只个股涉及限售股解禁上市，共计179.6亿股，周解禁总市值高达1021.51亿元。

另据记者了解，4月份A股解禁股数量为两百多亿股，在2017年月度解禁量中位居第二，仅次于9月的266.6亿股。其中，定向增发机构配售股份解禁是主力军，并以制造业为主。

多位接受记者采访的定增基金经理表示，近期确有多只标的解禁，多数浮盈可观，在投资层面并不急于退出。

北京一家中型公募定增主题基金经理向记者透露，他管理的基金组合里有一只1年期的定增股解禁，属于家电板块，去年涨幅可观，目前积累了40%~50%的浮盈。

该基金经理称，在操作上，不会马上卖出。一方面，二级市场已提前反映了个股解禁的利空，股价短期下跌了一波，目前尚在低位；另一方面，这只定增基金产品距离到期日还有很长时间，没必要着急退出，避免对股价产生冲击。

该基金经理表示： 近期股市交易中，中国平安、兴业银行在尾盘‘闪崩’，漫步者、邦讯技术、南威软件等多只个股也被突然的大单砸到跌停板，在订单执行中如何采取风控措施，避免对二级市场的影响，基金也得考虑。

北京一位中型公募专户投资部总监也表示，他管理的专户产品去年陆陆续续参与了50多只非公开发行股票定向增发，因为持股大部分是1年期的，大盘也是在上涨趋势里，目前解禁股整体还是盈利的，一般浮盈在30%~40%之间，最大浮盈有60%。

该总监透露： 目前，我们主动管理业务这块定增组合是盈利的，但类通道业务这块产生了小幅亏损。 (来源:南^方^财^富^网)