基金组合创造稳定的现金流的秘诀分享

理财中有一个“收入传奇组合”，即把理财资金主要投到债券和高分红的股票，利用债券利息和股票分红的现金流来支付生活开支。这一方式的好处是即能获得股票价格长期增长的收益，又能每年获得较固定的现金流，不用为了生活开支而在证券价格下降时亏损卖出。“收入传奇组合”适合退休人士，也适合其他需要每年从基金组合中提取资金的理财者。

“收入传奇组合”的缺点是收益率低。每年能够获得的现金流入大约为3-5%，扣除现金流入后，投资组合的年化增长率大约为3%左右。其中，年化3%左右的增长率不是每年都增长3%，而是有的年份涨有的年份跌。专注于稳定现金收入的基金组合不可能实现高收益率。稳定就是低波动，低波动就是低风险，而低风险与高收益不可兼得。

如果每年需要从基金组合中获得8%左右的现金，就需要转换思路：不追求稳定的现金收入，而是追求长期的高收益。如果某年的现金收入过少，就卖出少量基金份额变现。只要长期复合收益率高，期间卖出少量份额并不会让基金组合价值变少。把利息和股票分红用于生活开支而不是用于再投资，也一样会降低资产增加的速度，和卖出少量份额没什么大的区别。

这种追求长期高收益的组合叫做“总收益组合”。为了能够获取高收益，资产配置上要以股票类资产为主。“总收益组合”相比“收入传奇组合”的优点是收益率更高。对于长期投资者来说，不论是年轻人还是退休者，如果能够承受短期的价格波动，“总收益组合”都是一个更好的选择。

最后，管理基金组合时，不要过于关注现金流，而是要关注总收益率（当然，还要关注风险）。在一定的理财期限内，决定最终结果的是总收益率和总支出率。至于收益是来源于现金收入还是价格增长，对最终结果并没有影响。