利率品一周回顾：单周净回笼2100亿，资金宽松叠加风险偏好助收益率回落

利率品一周回顾：单周净回笼2100亿，资金宽松叠加风险偏好助收益率回落

本次上调外汇风险准备金并非首次。在2015年，央行曾经发布过《关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》，要求自2015年10月15日起，开展代客远期售汇的金融机构交存20%的外汇风险准备金，包括（1）客户远期售汇业务；（2）客户买入或卖出期权业务，以及包含多个期权的期权组合业务（基数按照名义本金最高的单笔期权的二分之一计算）；（3）客户在近端不交换本金、远端换入外汇的货币掉期；（4）人民币购售业务中的远、掉期业务；（5）客户远期购入外汇的其他业务等五大类业务，基本与上图银行柜台市场的桔色范围一致。每月按照上月远期售汇签约额作为基数进行交存，并冻结一年，在一年后退还。2017年9月，将外汇风险准备金率下调至0。

以上仅是理论分析，在现实中是否如此呢？我们用两组数据加以说明，第一我们用外汇占款-贸易顺差-FDI来计算“非必要”结售汇所造成的缺口，第二我们用外汇占款-银行结售汇顺差来计算，银行在银行间外汇市场，除了用来平补头寸之外的交易产生的缺口。从下图中我们可以发现，两者均与银行代客远期净结汇的数据具有一定相关性，说明远期售汇的确会把贬值压力传导到银行间外汇市场的汇率价格上。