军工板块倒车接人，现在还能不能上车？

9月2日，上证指数震荡走高，收涨0.84%。

采掘、公用事业和电气设备板块大涨超3%，国防军工板块表现不佳，仅微涨0.15%，处于28个申万一级行业涨幅榜后列。

自从上周传出军工集采消息后，最近几个月涨势如虹的军工板块进入短暂调整期。

不少投资者疑惑：军工集采到底对行业有多大影响？最近持续调整，是我们的上车机会么？

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集采对军工影响大么？

受上周传出的军工集采影响，最近军工板块有所回落。不过，个人觉得，许多投资者谈集采色变，因为医药的集采对板块打击实在太大了。但军工板块和医药板块集采完全不同，军工采购主要考虑的是质量，不会低价中标，另外军工板块也不存在同业竞争。

中信证券指出，不同于医药“集采”动辄价格下降70%到80%，军品价格通常是阶梯降价，比如生产一千台某装备降价5%，生产三千台再降5%，从未也不会大幅降价。

招商证券则表示，本次发布的倡议书不会对行业基本面产生重大变化。但由于行业敏感性，信息不对称性较大，市场观点可能出现分歧，导致市场出现一定波动，如出现回调，建议关注布局买入的机会，坚定看好行业长期发展前景。

同花顺数据显示，截至9月2日，国防军工板块自5月10日低点反弹以来，大涨33.61%，大幅跑赢同期各大宽基指数。国防军工板块涨幅高居申万28个一级行业涨幅榜前三名，仅次于电气设备和有色金属板块。

申万国防军工指数VS宽基指数最近走势对比图

数据来源：同花顺，统计区间：2021年5月10日-2021年9月2日

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军工投资逻辑有哪些？

军工板块，高Beta，高弹性，很多投资者过往体验都不太好。最近几年，军工几乎也没啥持续行情，往往是疯涨一波，然后就没有然后了。

不过，这一次，好像有点不一样。

市场给出的投资逻辑就是，业绩驱动取代事件驱动，推动军工行情演绎。

具体来说，军工行业未来将主要受益于三方面。

一是，国家顶层政策设计强调富国与强军的统一；

二是，定价机制改革释放军工企业盈利天花板；

三是，军民融合打开成长空间。长期看，军工行业基石稳固、空间广阔。

我们知道，军工行业是国家安全的支柱，是服务于战争和国防建设承担国防科研生产任务，为国家武装力量提供各种武器装备研制的经济部门。军工行业是国家先进制造的核心，代表了国家高端技术能力和装备制造能力，其发展走在社会科技的最前沿。

从军费占GDP比重来看，我国军工企业还具有较大提升空间。中国经济实力、科技实力、综合国力在“十三五”时期迈上新台阶，已成为世界第二大经济体。与此同时，中国军费持续高增长，2020年国防支出1.27万亿元，同比增长6.7%。尽管中国军费支出总额居世界第二，但2020年占GDP比重仅为1.25%，与USA3.4%占比相比仍有较大差距。中国正处于由大向强发展的关键阶段，国防实力需与经济实力相匹配，军费开支仍有较大提升空间。