新股浩通科技301026打新价值分析

浩通科技（创业板），申购代码：301026，发行价格：18.03元/股，发行市盈率：16.95倍，实际募集资金总额：5.11亿元，申购数量上限：7000股，主营业务：贵金属回收及相关产品的研发、生产、销售和服务。

公司简介

浩通科技是国内石油及化工领域重要的贵金属回收厂商，公司具体业务分为贵金属回收、贵金属为主的新材料、贸易三个业务板块。贵金属回收，从含贵金属废催化剂等二次资源中回收铂、钯、铑、银等贵金属及其他有经济效益的产品。新材料方面，贵金属回收业务的延伸和拓展，将贵金属等进一步加工为新材料， 比如二氯四氨铂、二氯二氨钯、高纯铼酸铵等。贸易方面，公司为维护客户，满足客户对铂、钯等相关商品的需求，为客户提供专业、安全、高效的采购、运输、检测等一体化服务。公司凭借优良的工艺技术、较强的研发能力、规模化的生产能力、严格的质 量控制和高效的管理体系，形成了较强的综合服务和竞争能力，目前与中石油、 中石化、中海油、中化集团、巴斯夫等中外知名企业均建立了良好合作关系。

行业和竞争

贵金属跨国企业如德国贺利式、比利时优美科和英国庄信万丰等均把 我国作为重点目标市场，纷纷到国内成立了独资或合资企业。内资企业通过扩大 建设规模、提高研发投入、提升经营管理水平及行业内兼并收购等方式，逐渐缩 小了与国外同行的差距，且内资企业凭借加工成本低、市场反应速度快的综合服 务优势在与其抗衡时占据了市场优势。

目前公司贵金属回收业务主要集中于石油及化工领域，多项自主研发的核心 技术处于国内领先水平且产业化程度高，并主持和参与制定了多项国家标准及行 业标准。公司深耕该领域十余年，赢得了良好的市场反响，与石油及化工业主要 客户形成了良好合作关系。2018 年-2020 年，公司在该领域内市场份额稳步上升， 分别为 13.39%、16.02%、19.81%，系公司竞争优势提升的直接体现。基于目前的 市场地位，公司有望进一步扩大市场份额。

根据估算，2018 年、2019 年、2020 年石油及化工行业含贵金属废催化剂产 出量分别为 7，253 吨、7，618 吨、7，509 吨，同期公司含贵金属废催化剂处理量 分别为 970.90 吨、1，220.36 吨、1，487.60 吨。以此测算，公司贵金属回收业务 在石油及化工领域市场份额分别为 13.39%、16.02%、19.81%，已成为国内石油及 化工领域重要的贵金属回收厂商之一。

财务状况

2020 年1-3月，公司实现营业收入46，870.26万元，同比增长207.54%;归属于母公司股东的净利润为7，102.37万元，同比增长759.92%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为7，102.37万元，同比增长1581.09%。

公司预计 2021 年 1-6 月营业收入为108，900.00万元 至 120，400.00万元，较上年同期增长148.92%至175.20%， 归属于母公司股东的净利润为19，500.00万元 至21，500.00万元 ，较上年同期增 长315.02%至357.59%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为19，000.00万元 至21，000.00万元，较上年同期增长347.94%至395.09%。

结论

贵金属回收，客户主要是一些大型炼化企业，有一定的周期性。还是有亮点的，贵金属回收行业是新兴产业，刚刚起步，公司业绩表现亮眼，不过需要注意公司毛利率和研发低下，行业也没有什么技术门槛，竞争可能会比较激烈，可以关注一下。