因为这两种指数的编制规则不同，所以成本股不同，自然就会有不同的表现。下面我分别介绍一下：

中证红利指数

中证红利指数是由中证指数公司发布的指数，而中证指数公司又是由上交所和深交所联合出资兴办的指数公司，所以中证红利指数的指数代码有两个，分别是000922和399922。

2004年12月31日为基日，以1000点为基点。

中证指数有限公司

编制规则：中证红利指数的成份股是在沪深300的成份股中选择。主要满足以下条件：

1、过去两年连续现金分红且每年的税后现金股息率均大于0。

2、过去一年内日均总市值排名在前 80%。

3、过去一年内日均成交金额排名在前 80%。

我们知道沪深300可是两市市值最大，流动性最好的前300只股股票，属于规模指数，而中证红利指数就是在这个300支股票中，挑选满足条件的股票，在以过去两年的平均税后现金流股息率进行排名，取前100名的股票作为其成分股进行编制而成的指数。

从它的编制规则中，我们可以看出它是在规模指数的基础上发展出来的指数，而沪深两市中，一般情况下，市值规模较大的股票多为国企央企，也就是说，中证红利指数，代表了这类大盘蓝筹股的股息水平。

深证红利指数

深证红利指数是由国证指数公司发布的指数，国证指数公司是深交所旗下的全资子公司，所以它的代码只有一个，为399324.

2002年12月31日为基日，以1000点为基点。

深圳证券信息有限公司（亦称国证指数）

编制规则：深证红利指数的成分股是在深交所上市的股票中选择，主要满足以下条件：

1、最近三年里至少有两年实施了分红，分红包括现金分红和股票分红。

2、最近三年，股息率至少有两年，在市场排名前20%。

3、最近半年，内均成交额大于500万元。

然后将选出的股票，按最近三年累计分红金额占深交所所有上市公司分红金额的比重，和最近半年日均成交金额占深市比重，按照 1：1 的比例，进行加权排名，并考虑经营状况、现金流、公司治理结构、防 止大股东恶意高送股变现等综合因素后，选取排名在前 40 名的 股票。

从它的编制规则来看，并没有考虑到市值的因素，仅仅是在深交所上市的股票中进行选择的，而在深交所上市的，多为科技成长型公司。也就是说，深证红利指数，代表了白马成长股的股息水平。

这两个指数的区别很大，首先从成份股中，我们就看出来，由于沪市的上市公司规模普遍要比深市的上市公司规模要大，沪深300成份股中，有184只是沪市的股票，116只是深市的股票，而在中证红利指数中，沪市的股票有63只，深市的股票有37只，而这37只中，以截至发稿之时，只有10只股票是重合的，也就是说，这两个指数的成份股能够重合的部分很少。

其次，除了成份股重合的少以外，其成分股所在的行业也有很大差别。中证红利指数的行业占比前3的是金融地产25.67%、原材料25.4%、可选消费15.18%。而深证红利指数的行业占比前的是主要消费32.92%、可选消费25.66%、金融12.47%。就从这些行业占比，大概就有个区别，中证红利指数更关注的是宏观领域的行业，而深证红利指数更关注民生领域的行业。

中证红利指数

深证红利指数

再次，就是由于规模、行业的特性不同，导致了其运行风格就会不同，主要表现在波动上。组成中证红利指数的都是大盘股，所以走势相对平稳，波动率低，且由于其行业的特性，所以多呈现周期性波动，也就是说，波动次数少，但波动幅度往往较大。而深证红利指数中，大盘股和中小创都有，所以相对来说，波动率更高，还是由于其行业特性，所以波动幅度相对低。

以上三个对比来看，那么题主所问的，为什么他们的指数温度差别那么大就可以解释了。