总有人在喊“牛市要来了”那么怎样才配叫“牛市”？

A股的疯牛还会来吗，一定会

虽然中国的疯牛很不理性，经常短时间内大幅上涨，但是之后又大幅下跌，这在国际市场来说是很少见的，在此之前最近的疯牛在2000年的时候出现过，这样的情况之后，就很少再发生这种疯牛的现象。

A股中2000年开始，然后2007年，有一次疯牛，然后2015同样也出现了这种很短时快速的上涨，然后又快速下跌的疯牛行情。

不过，鉴于目前A股市场散户仍然很多，我相信未来疯牛行情还会再次出现。毕竟投资者结构没有发生本质的改变。所以历史的重复一定还会上演。

怎样才叫牛市？

其实回想过去几轮疯牛，我们就可以发现一个很明显的现象，就是在疯牛当中，很多估值都是非常非常高的，像2007年的时候，整体的A股的估值也超过80倍，你能想象招商银行当年估值能达到七八十倍？简直是令人震惊！

但是光看上证指数肯定是有些失真的，毕竟上证指数里面权重股是中石油，中石化以及银行股这些。那么我们可以看全部A股等权重市盈率，2007年当时中位数也是在60倍之上，而2015年的更疯狂，中位数市盈率市盈率达到了将近80倍，这是非常疯狂的一个现象。

目前的估值是否是严重低估呢？当然也不是。目前市盈率中位数在29倍左右，2013年的时候是在25倍，2008年的时候是在18倍。所以目前这样一个估值属于在历史上是属于低估，但是绝对不算是严重低估状态。

从历史可以看出，但凡是疯牛，那必然会有低到令人抓狂的估值水平，目前看并没有令人抓狂的估值水平的出现，所以，这个时候如果想出现像07年、15年这种疯牛行情，我觉得不太现实。