这是个很好的问题。因为A股历史上从来没有过长期牛市，所以A股历史没有什么参考意义，只能参考下国外的情况了。

首先，了解下伴随长期牛市的外部环境都是什么样的

我们不妨来了解下长期牛市需要怎么样的一个条件。

大家知道过去十年来无论是美股还是俄罗斯、印度股市，都是一个长达10年之久的长期牛市，而纵观这些牛市，个人认为有这么几个必要的条件是不可少的。一是稳定增长的宏观经济。二是数量相对稀缺，内在价值不断增长的上市公司。三是不断贬值、持续注入的货币。四是稳定增长的投资者数量。

其次，了解下中国家庭的资产结构及其构成变化趋势

据统计，股票资产占到中国家庭平均资产的总数大概只有5%左右的平均水平，而房产大概会占到60-85%（越是大城市，房产占比越高），其他多是保险、国债、贵金属、外汇、储蓄类资产等等。所以，从国外的情况看，未来股票和基金类的资产比例不断上升，房产类资产比例不断下降是长期趋势。

所以，如果股市进入长期牛市，受威胁最大的一定是现金类资产

上面提到，从历史经验看，不断贬值、持续注入的货币对牛市非常重要，同时，股市不断上涨也会增加场外资金的入场，因此各类现金类资产，不如定期或者货期储蓄、理财产品将会受到最大冲击，要么快速减少，要么持续贬值，其次像贵金属类的资产也会受到影响，比如从A股短暂的牛市周期看，绝大部分情况下贵金属和指数的涨跌是负相关的。相反，房地产类资产、外汇类资产则是不确定的。