价值投资的核心是什么？

价值投资的核心有三大要素：

1、理解价值；

2、看懂价值；

3、投资价值；

只有将这三点完全融合贯通了，那么才算真正学会了价值投资。可惜大部分的投资者连第一点都没有做到，就开始否定价值投资，那在股市里还有什么胜算？

一、什么是股票的价值？

股票的价值是由估值来确定，而这个估值其实就是所谓的市盈率，这也是最简单，但却最有效确认价值的指标。

市盈率（Priceearningsratio，即P/E）也称“本益比”，它的计算公式为每股股价除以每股收益，即股价/每股盈利！

而市盈率一般可以分成三类：静态市盈率，滚动市盈率，以及动态市盈率。

其中静态市盈率表示的是现价/前一年的每股收益率；

而动态市盈率表示的是现价/全年“预估”每股收益；

两者从计算的方式上其实是有缺陷的，所以，对于估值的判断其实并不合理。因此我们更多的是采用滚动市盈率的方式，也就是TTM，它是现价/前四个季度业绩的方式，更有针对性。

那么对于股票的价值判断就相对容易很多了，我们只需要在TTM市盈率低于平均分值的时候判断为低估区间即可，而在高于平均分值TTM市盈率的时候判断为高估区间就行。离平均分值TTM市盈率的空间越大，相对的低估和高估买卖点就越明显。

二，如何看懂股票的价值？

其实股市里的东西非常简单，但是因为主力和机构的存在，他们会把一些简单的东西弄得非常复杂，甚至搞得非常狡猾，让投资者掉入陷阱之中。所以，作为优秀的投资者一定要懂得区分不同个股，不同价值的分辨方法，从中找出“套牢”，避免“踩坑”。

我这里就具体说三点：

1、当一只个股业绩不稳定，利润时亏时赢的时候，其实它的估值判断是没有参考标准的，这个时候市盈率TTM就会对于估值的判断产生偏差，分析起来非常困难，甚至没有参考的价值，那这样的股票自然也就没有投资价值。

2、当一只股票的业绩每年保持着复合增长，并且利润也是如此，那么它的价值均线也会逐步提高，这个时候，股价虽然不断上涨，但是仍然会处于一个平均市盈率TTM的下方，也就是低估状态。

就类似于茅台，每年的利润符合增长率达到了30%左右，那么即便股价从200元涨到了1000元，它的估值还是处于一种低估的状态，这既是成长股的价值。

3、当一只个股的业绩比较稳定，盈利也是没有大起大落，保持一种每年收益稳定的条件，那么它的估值其实判断也就相对简单，价值的衡量也相对容易！

我们可以把这样的个股市盈率TTM跌至平均值的下方称之为低估（机会），涨到了平均值市盈率TTM上方称之为高估（风险），这种常表现于周期股的价值判断之中。

三、我们如何做好价值投资呢？

认清价值，判断价值的方法并不难，我认为你只要花个2-3年的时间，在市场里不断学习和磨炼，基本就可以分辨90%以上的估值陷阱，真正判断出高估和低估的价值。

但是为什么许多投资者还是追涨杀跌，甚至失败连连呢？

其实就像巴菲特所说的一样，大家都太急于赚钱了，没人愿意慢慢变富。

价值的转变是有一个周期的，它们会因为市场的膨胀而吹泡泡，也会因为市场的悲观而挤泡泡，这就是我们所谓的牛市和熊市。

所以，在吹泡泡的时候，我们要懂得抑制贪婪，逢高止盈，而在挤泡泡的时候，我们要懂得克服恐惧，逢低布局，但是挤泡泡和吹泡泡的周期转变时间非常长，需要的就是一颗耐心。

许多人为什么做不好价值投资？就是在估值没有呈现绝对机会的时候就早早抄底，在估值没有出现风险的时候就早早割肉离场，最后，在估值处于高位的时候依然选择逢高追涨，那自然是无法做好价值投资的。

综上，我认为价值投资的核心无非就是这三点，了解价值，判断价值，最后做好价值！！

股市是有规律的！没有业绩支撑的，涨起来，也会跌下去，早晚的事而已；同样的，有业绩支撑的，跌下去，也一定会涨起来，时间的问题而已；这就是价值用来判断买卖的意义所在。