股市有“三底”:估值底、政策底、市场底,你明白了吗？

判断市场底部往往是投资者乐此不疲的事情，就跟判断顶部一个道理，说好听点，这是想抄底或者做不断，说难听点，这不外乎就是分析人士拿来忽悠投资者的工具，这不过就是一种散户的思维模式而已，除了估值底、政策底、市场底之外，还应该有一个信心底，我们逐一展开说明。

一、股市三底之估值底

估值底，意味着股市整体到达了一个极低的水平，通过数据对比，此时的股市已经到达了历史上较低或者最低的估值区间，于是这就形成了估值底。

判断估值低的方法大致有两种：市盈率判断法、GDP对比法。

1、市盈率判断法

通常来说，我们可以通过交易所查询到历史数据，国内两大证券交易所分别是上海证券交易所，对应上证指数；深圳证券交易所，对应深成指。

如上图所示，我们看到的是两市平均市盈率，截止到1.7日，两市平均市盈率为19.74倍，沪市平均市盈率为14.53倍；深市平均市盈率为18.4倍，如果我们对比两市平均市盈率历史数据，事实上在2018年12.11日左右的估值是最低的，并且处于历史较低水平，而现目前两市整体估值都在20倍以下，换言之，仅从市盈率估值判断法来说，目前的A股市场处于相对的低位，但不是最低。

我们只能通过历史数据对比，才能找出是否处于估值底的情况，那么2018年底的时候，这个数据出现了，所以有人说2440点是牛市的起点，大概率就来自于估值底，而事实也证实了这样的推断。

2、GDP对比法

这是个相对简单的方法，我们用A股总市值/GDP，得到的数值越小，被低估的可能性越大，反之，可能性越小，我们需以实际案例来说明。

2018年12.28日，在不含B股的情况下，A股总市值43.4099万亿，2018年的GDP总值为90.0309万亿，那么43.4/90=48.22%，这意味着2018年的A股市场总市值还不够当年度GDP的一半。

通常来说，当股市市值小于当年度GDP1/3的时候，我们认为此时的股市处于绝对的低谷；当股市市值介于1/3—2/3GDP的时候，我们认为此事的估值偏向合理；当股市市值高于GDP2/3的时候，我们认为泡沫在开始产生，随后便是越接近GDP数值，泡沫就越大……

所以，叠加当时的市盈率估值法，我们可以得出的结论是A股市场的估值底已经到来了，但这依旧不是绝对的估值，而是根据历史数据得出的带有主观意味的估值，在新的行情没有走出来之前，我们的想法或者思路都不见得能被证实。

二、股市三底之政策底

什么是政策底？毫无疑问，那当然是来自于监管层所释放的善意，可以是因为经济触底之后展开的货币政策调节，也可以是证券市场监管层透露的善意，还有可能是GJD资金介入等等。

比方说经济触底之后展开的政策调节，目前国内的经济现状是受到全球经济下行的影响，从而出现经济增速下滑的情况，但是对应的通货膨胀却居高不下，我们常常听到逆周期调节，说的就是这里。

猪肉带领了CPI的上行，但是抛开猪肉之外，非食品类商品的价格都处于相对的回落，换言之，除了猪肉，全是通缩，但事实上CPI却高企，所以，需要进行逆周期的货币政策调节，于是我们在2019年看到了LPR利率的下调，也看到了年内的降准等政策。

想要稳经济，不单单是改变实体经济的现状，还得改变虚拟经济的现状，我们将这称之为政策底的其中一种表现形式。

另外一种情况是，当我们看到证金、汇金、中金开始进入市场的时候，往往市场的绝对估值处于较低水平，或者说是股市经历了大幅下跌后，为了稳住金融市场而进入股市，比方说2015年6月份之后的A股市场就是如此，同时，社保资金的进入也有类似的效果，我们要注意，国内的社保资金本身就不充沛，这为国家造成了一定的负担，那么就需要让这笔躺在银行的钱起到增值的作用，股市自然是不错的选择，但绝对不是在股市高位的时候介入，因为这笔钱的目的只有一个，在相对安全的基础上持续增值，那么介入的时机必然是市场估值相对较低的时候。

三、股市三底之市场底

市场底通常的表现形式为跌无可跌，股市成交量大幅萎缩，交投清淡，甚至身边很难听到谁在讨论股市，被套的投资者早就已经装死了，甚至已经有了三个月打开过证券账户，这就是典型的市场底。

此时的市场似乎形成了共识，市场底出现的时候，一般都是二次探底的时候，前期会先形成政策底，而后出现估值底，最后才是市场底，在市场二次探底之后，实在是跌无可跌了，因为愿意割肉的人已经割了，不愿意割肉的人，连账户都懒得看了，当股市愿意卖出股票的人越来越少的时候，市场的成交自然也就变得稀少了。

于是市场底正式出现，就比如2018年底的时候，10月份出现了一次低点后开始反弹，那时已经出现了政策底以及估值底，但市场依旧选择了二次探底，于是在2019年开启新篇章的时候，强势反弹，长期的双底正式形成，市场底也正式确立。

前文提到了信心底，这个信心底却是最晚出现的，因为要让多数的投资者重拾信心是非常困难的，只有让他们从心底里转变认为股市可以转到钱的时候，信心底才会出现，往往这个时候。就是先知先觉的投资者，此时的股市恐怕也已经反弹了10%，所以，在2440点左右的时候，就算证券指数涨停，也没能让一众的投资者立马反应过来……

综上，其实不论是什么底，这都是建立在历史数据的推断下出现的，在新的行情没有走出来之前，我们做的一切分析都是在减少自己犯错误的几率，在股市投资，只有尽可能的少犯错误，我们才可能实现财富的长期增值，如果连客观的分析都做不到，那又拿什么理由来支撑前面提到的估值底、政策底、市场底以及信心底呢，如果做不到，你又凭什么在股市赚到钱呢？