为什么「如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟」

巴菲特长期投资理念，实际上与巴菲特资金来源有关，巴菲特通过旗下10余家保险公司可以长期获得低成本稳定资金，通用说法是巴菲特利用保险公司的“浮存金”投资股市，通过神奇的复合增长率，获得超额收益。

巴菲特年度收益并不高，平均下来大约是20%不到一点，可是得益于复合增长率，几十年下来获得了过万倍收益，哈撒韦公司市值增长了大约1.6万倍。

保险公司资理财序资不是随心所欲的，国内如此国际如此，也如此，保险公司收取保费以后，一旦客户出现意外，需要保险公司理赔，保险公司应该马上支付赔偿，因此巴菲特持有大量现金或者现金等价物，像国债。

因此巴菲特哈撒韦公司现金流非常充沛，经常都是几百亿甚至上千亿美元，因此只要看中机会，巴菲特随时可以调动大量资金，逢低买进股票，并通过长期持股获得利润，巴菲特持股以大消费比如可口可乐公司，石油公司像康菲石油，银行像银行、高盛集团等，一些基础设施像电力和铁路运输，这些行业受益于经济过去蓬勃发展，获得了长足的金部，持有这些公司可以获得现金分红，也可以分享股价上涨。

巴菲特看重企业现金流，是有一定道理的，巴菲特资金成本很低，只要公司现金流很好，就可以获得分红，有了分红，就可以获得一定回报，让自己立于不败之地。因此不投资现金流不佳的科技公司。

巴菲特来A股试试看，就未必能有如此之好的回报，长期持股或许会被财务造假坑的体无完肤。会被IPO大扩容带来的股指大幅波动折腾的无所适从。A股大部分很少分红，依靠股息率取胜的巴菲特可能无法成为股神。