如何理解股票与债券回报通常呈负相关的关系？

股市被称为经济的晴雨表与经济的正相关程度非常的高，当经济高速增长的时候，股票市场的回报往往比较高，而在经济萧条的时候股票往往陷入低谷。

对于债券来说，与股市负相关的关系也许并不好理解，这是因为单纯从普通人投资债券的角度来看，债券的收益率是固定的，和经济并没有什么相关程度。但是在债券市场中，从事债券投资的金融机构却对债券有不同的理解，这是由于债券是可以在市场中被自由交易的，因此更多的购买会让债券的价格上升，收益率下降，更多的抛售会让债券的价格下跌，收益率升高。

题目中没有明确说政府的债券，不过这样的评论就是政府的国债，一般来说国债与经济的情况呈现负相关的态势，这是因为政府的债券往往更有保证，因此被视为避险资产，尤其是国债。当经济进入衰退周期的时候，由于更多人的避险倾向国债得到了更多的购买，同时宽松政策当联储也会采取进行国债购买来压低长端利率的方法，这样债券的价格就会升高，虽然收益率减少，但是对于金融机构来说，债券价格的投资才是真正盈利的方式。

所以债券的回报在经济衰退期往往更高，而在经济增长其实股票的回报率增高。这样就带来了股票市场与债券市场的回报，呈现负相关的态势了。