周期性行业的买卖方法？

股票投资中经常流行一句话，对于周期性行业“在业绩最差的时候买，在业绩最好的时候卖”，而业绩较差的时候往往是市盈率较高或者市盈率为负数，而当公司的业绩较好的时候往往市盈率较低。

市盈率简称PE，PE=当前股价/每股收益，每股收益代表公司的利润情况，净利润越高而每股收益越高，因为公司在一段时间的总股数保持不变，那每股收益越高，所对应的PE相对较低，所以我们在参考公司的是否高估还是低估的情况，大家会参考市盈率的情况，一般情况下市盈率越低，公司业绩可能相对较好，市盈率越高，公司业绩相对较差，所以我们下面重点讲解下，为什么周期性股票要在业绩较差的时候买，在业绩较好的时候卖。

周期性行业定义

周期性行业一般受经济周期影响，而受经济周期的主要体现在商品的价格上，而商品的价格主要受供需关系的影响，所以最为典型的就是原材料的价格的波动和大众消费品的价格，原材料的价格主要包括我们熟悉额一些行业，比如钢铁，煤炭，有色金属，石油，这些来自大自然的资源，我们也可以称为资源型行业，由于开采稳定，受政策和经济周期影响较大，市场供需变化，价格自然会出现很大的波动，比如我们最近原油价格的下跌，黄金价格的下跌。

再次大众消费品，由于消费需求较大，其价格的波动也经济周期和供求关系的影响，其价格波动也相对较大，比如我们农产品价格波动，特别是去年较火的猪肉价格的波动。或者很多投资者还是不懂哪些属于周期性行业，我国未来防止商品和原材料价格的大幅度波动对生活和生产经营造成很大的影响，对这些商品和原材料设立了期货产品，所以期货的交易标的大多数都是周期性行业，本身期货产品的设立的最主要一个目的就是防止现货市场价格的大幅度波动，原料需求企业可以在期货市场来完成期货的套期保值。

在了解了哪些是周期性行业，下面我们重点来解释周期性行业的买卖方法。

周期性行业的买卖方法

由于周期性行业最大的一个特点就是，价格不要只涨不跌，也不会只跌不涨，价格在周期轮动变换，但商品或者原材料价格大幅度下跌之后，接下来必然会触发上涨，而当价格持续上涨之后，接下来必然也会出现下跌，我们以猪肉价格为例，当猪肉价格持续下跌之后，很多养殖企业开始倒闭，特别是是一些中小养殖企业和个体养殖户没有利润空间会选择放弃或者转型，这会造成后期生猪供给越来越少，但市场对于猪肉商品的需求较为稳定，这时会造成需求大于供给，猪肉价格开始上涨，这时养殖企业和个体养殖户看到猪肉价格上涨，开始大规模的养殖，这时会后期生猪供给越来越大，价格开始回落。

而价格的高与低直接影响的企业的收入，当价格越高企业收入越高，那业绩自然较好，当价格越底企业收入明显下降，甚至企业还会出现亏损的情况，那业绩下滑或者亏损较为常见，具体我们参考下图案例：

上图案例为一只猪肉概念股，我们通过净利润情况我们发现该公司的业绩较差的时候是在17年的第四季度和18年上半年，而此时的股价在18年年初触底，17年的年报公布时间在18年4月份左右，而此时股价触底2-4月。而股票价格的走强主要是基于对未来的预期，此时业绩出现最差的情况，代表猪肉价格可能已经触底了，很多资金看好未来价格价格的上涨，公司将来业绩也会出现明显的变化，随后股价一路上涨，从18年年初的最低价3块多一直上涨到19年最高价21块多，股价上涨了接近7倍，但如此大幅度的上涨不仅仅是猪肉价格周期的变化，一部分还可能跟猪得病有关系。

在19年公司业绩达到顶峰，通过公司的目前的市盈率来看只有8倍的PE，通过净利润情况我们也发现，通过最近刚公布的年报我们可以看到该公司在19年的净利润在21.8亿元，但公司股价却没有再次出现上涨，而公司的股价最高的时候实在19年10月份左右，代表该时间段很多资金开始大量出逃，而是在公司业绩最好的时候选择卖出，具体参考下图走势：

10月资金就开始出逃主要预期猪肉价格已经达到顶峰，在20年公司的净利润大概率会出现的逐步下滑，而股价是对公司将来业绩变化的预期。利好兑现后，后期股价会逐步的回落，如果研究生猪价格的投资者，明显感觉最近的猪肉价格跟去年下半年相比出现了明显的回落。

总结

所以我们在选择一只个股的时候，看到公司的目前业绩较差，首先要先分析该公司的是否属于周期性行业，如果是周期性行业所对应的商品和资源类产品是什么，再去研究该商品和资源的价格周期的性变化，如果触底可以选择买入，或者投资策略较为稳定的投资者可以等待下一季度报公布后目前业绩是否发生改变，如果明显出现改善或者业绩出现小幅度增长的情况可以选择买入。

而公司的并不是周期性行业，而公司业绩出现明显的恶化，我们这时该注意风险，或者研究该企业是否本身有着生产经营的周期性变化，这需要投资者参考历年公司净利润变化情况，下次有机会给大家进行分析讲解。