创业板推行注册制是好事还是坏事？

注册制终于在创业板全面推行了!

今日晚间新闻联播报道，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，虽然是情理之中的事情，但还是感觉有点突兀，比大家原本预料的要早一些，而创业板全面推行注册制，势必对A股会带来不小的影响。

首先对完善A股发行制度来说，当然是好事。

全面推行注册制是A股发行制度改革的既定方向，而经过科创板的试点，目前注册制的优点已经初步显现，这其实也是与国外成熟市场发行制度的接轨，未来制度监管的重点方向是信息披露、内幕交易、投资者利益保护等等，那么现在创业板要全面推行注册制其实也是按照既定计划在推进。

其次对现有创业板个股整体可能构成利空。

目前创业板一共有804只股票，另外还有6只已经发行待交易，合计810只股票，而创业板整体估值是51.61倍，仍然偏高。另外根据证监会的网站披露，目前还有196家公司在排队，争取在创业板上市。

而IPO速度对A股来说，一直是属于利空层面的消息，如果创业板全面推行注册制，那么很有可能会加快IPO发行速度，那么这个对现有的810只创业板的股票来说，会形成利空，可能短期内会承受抛售的压力，尤其是那些业绩比较差的股票。

第三，如何协调与科创板的关系需要管理层来考虑

如果时间回溯到2009年的时候，当初推出创业板，其实也是为了鼓励和支持战略新兴产业尤其是科技创新企业，因此对企业的规模和盈利要求也是相对较低的，后面推出科创板的，定位更加清晰了，但是从两个板块上市企业的性质看，目前并没有明显的区别，最多是科创板没有盈利要求了，而且初创型的企业比例更高，但总体上差别并不是很大，所以，两个板块如何协调是一个问题。