国家取消外资机构投资额度限制，外资会大举进入中国吗？

想多了，一个股市不能得到国内投资者普遍认可，圈钱市质疑不断，长期走势被市场称之为牛短熊长，能够吸引外资大量参与，难度是颇大的。

QFII额度没有用完

2002年11月7日，中国证监会和中国人民银行联合发布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，同年12月1日瑞银华宝向中国证监会递交了一份意向性申请，成为第一个QFII吃螃蟹者，但是并没有马上得到监管的批准，

第一批QFII是2003年得到批准的，2003年6月~11月，瑞士银行、野村证券、花旗环球金融等10家外资机构14次获得40亿美元投资额度，第一单QFII投资是瑞银发出，买进了四家股票，分别是宝钢股份，上港集箱，外运发展，中兴通讯，四家公司都是当年的绩优股。

此后外汇局不断提升QFII的额度，最后一次把QFII额度提高一倍，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。

可是尽管获得了3000亿美元投资总额度，这是央行给外资的可以投资额度，问题在于QFII根本没有使用那么多的额度，额度成为空闲。截至目前共计292家合格境外投资者获批1146亿美元的QFII投资额度，也就是说QFII申请的投资额度只有1146亿美元，相当于38.2%，大部分投资额度并没有被QFII使用，成为空置额度。

在1146亿美元投资额度中，用于投资股票的就更少了，大部分投资于债券，截至5月2日，从已披露的3820家公司2020年一季报来看，数据显示，共有409家公司的前十大流通股股东中出现QFII身影，合计持仓市值达1546.48亿元，按照7.1汇率计算，合计218美元，占据投资额度的19%，占总投资额度的7.3%。

可见外资QFII对A股投资并不感冒，对外资吸引力不够，这种情况下，即使央行放开投资额度，外资也不可能纷至沓来，到A股投资。

A股吸引力不够

种好梧桐树何愁金凤凰，这是一个铁律，

A股有没有种好梧桐树呢？恐怕是有点勉为其难的，A股最大问题在于赋予太多的额外负担，不仅承担支持实体经济重任，还要承担缓解民营经济资金短缺问题，还要承担各类股东退出问题。

支持这个词是带有一种利益偏向性质的，因此股市定位就偏重融资，淡化回报，造成结果就是长期以来IPO/再融资偏多，市场围绕IPO节奏和融资规模争议不休，从整体结果看那就是IPO经常性被投资者质疑，再融资更是经常性泛滥；IPO多一点可以理解，问题在于偏重融资大的政策氛围下，对造假上市/财务造假和信息披露违规，大股东侵占上市公司利益就相对漠视，造成财务造假泛滥，各种损害上市公司利益事件层出不穷，严重损害投资者利益，可是偏重融资氛围下，对投资者利益保护和司法救济制度严重落后，导致投资者信心长期低迷，股市走势严重与宏观经济背离。

因此国内投资者对股市颇有意见，自诩为韭菜，这一点也不假，长期以来投资者七亏二平一盈利，国内资金也就经常性绕开股市走，市场也就经常性的缺少增量资金。

因此监管层一个重要的工作就是给股市找钱，像保险资金/企业年金/社保基金和成熟的外资机构，因此每当股市低迷，管理层就会不断提升QFII投资额度。

问题在于一个股市被国内很多声音质疑，就能吸引外资大规模投资吗？QFII是获得3000亿美元额度，可是投资A股仅仅只有218亿美元，现在放开了额度限制，我想外资也不可能携带巨资到A股投资，毕竟QFII是成熟的机构，是需要盈利的，哪个市场更有盈利前景，就会到哪个市场投资。

疫情冲击以后，股市一度暴跌，被国内舆论称之为见顶下跌，可是纳斯达克已经收复今年失地，被誉为价值洼地和资金避风港的A股反弹力度远没有股市大，缺少赚钱效应，说明部分资金依然偏好美股。

吸引外资参与需要进一步完善制度给股市减负

目前股市承担了支持经济重任，金融支持经济未尝不可，但需要一个度，这个度就是要平衡投资者和融资者的利益。融资节奏和规模要得到投资者普遍认可，也要与市场增量资金平衡，不能自圆其说。

另一个是金融稳定委员会最近连续提到的财务造假问题，既要惩治造假，更要让投资者得到有效的司法救济。

另一个是减持问题依然严峻，股价一涨，大股东高管就开始迫不及待的减持股份，甚至是大比例清仓减持，这对投资者伤害太深。

减持退出不是不可以，但减持比例应该得到更加严格的控制，股市就做的比A股好。正是严格限制减持，才没有各种各样的大比例减持和清仓减持。

大量QFII额度空闲没有使用，央行放开QFII额度控制，不会有大量资理财序资A股，更多的是象征意义，对股市影响基本上没有，所谓的利好权重白马股只是一厢情愿而已。