a股市盈率不足16倍真的到底部特征了吗

当前A股的市盈率，从历史上看平均来说并不贵，从宽泛的角度来说，符合底部特征也并不为过。但是，这里要考虑两个问题：（1）板块之间的分化；（2）对于未来的预期

（1）首先看板块之间的分化。从A股两个最具有代表性的指数：沪深300和中证500来看，不同板块之间的估值回落还是有差距。

比较沪深300和中证500的走势图，可以很明显地看到，A股的中小盘股调整相对更深。沪深300距离三年内的低点还有20%的差距，而中证500以及接连创下三年内新低了。从这个角度，A股的中小盘股看起来更符合底部特征

（2）但是从另外的角度，股市其实很多情况下反映的是对于未来的预期。当前的估值便宜，建立在未来的经济态势增长良好的前提之下。一旦未来的经济增速持续放缓，对于所有行业产生系统性的影响，那么当前估值究竟贵不贵并不好说。