为什么每轮牛市的开头和结尾阶段，垃圾股都会飞上天，然而业绩股要到第二阶段才上涨？

证券日报头版发文：着股市已由“估值修复阶段”进入到“价值博弈阶段”，此乃清晰地描绘了证券市场出现拐点之后的各板块的表现。“垃圾股”由于前期跌幅过大，流通市值较小，在“修复性牛市”中容易被市场主力拉抬，成为股市上涨先锋队、敢死队。
反观一些具有业绩支撑的大盘蓝筹股，它们在下跌市道中，其抗跌性亦超过“垃圾股”。所以一般情况下，都需等待牛市确定之后，才有增量资金推高大盘蓝筹股。证券市场历来就有“跌有多深，涨有多高；横有多长，竖有多高”的谚语，形象地表达了股市涨跌的一些基本规律。
“垃圾股 ”指经营业绩较差的公司的股票。这类公司或有行业前景不好，或有经营不善等情况。有的“垃圾股 ”进入亏损行列，被戴上了ST 的帽子甚至被交易所强制退市。
“垃圾股 ”不是没有一点价值，起码还具有“ 壳资源”的价值；在股市运行中，有一些“垃圾股”的股价超过绩优股的股价。特别是在市场热炒 资产重组 个股之时，一度流行“越穷越光荣”的说法。部分股市“大黑马”股票均是从垃圾股中产生的，中国股市首只百元股票“亿安科技”也是从以前的“垃圾股”“深锦兴”蜕变而来的。
在新经济时代， “垃圾股 ”蜕变的概率比资产重组时代还要大一些，美其名曰互联网＋。有些传统上市公司引进新概念之后，摇身一变成为科技股。但是，在2017年——2018年上证50行情中，此类 “垃圾股 ”远远跑输大盘蓝筹股；导致其价值远远低估，属于超跌股票。在技术上及物理学上，都具有极大的反弹动能；其强势反弹具有主力资金“自救”性质。
自从进入4月份以来，大型券商纷纷倡导“价值投资”；此举固然有很大的合理性。但是，在互联网时代，一家亏损的上市公司，如果能够嫁接IT技术，很可能经营业绩很快出现转机；于是便在股票价格上体现出成长性预期，从而得到部分资金的青睐。
倡导“价值投资”方向是正确的，但是勿能“一刀切”。“价值博弈”等市场理念都是动态的，勿是一成不变的，这就是证券市场能够吸引1.5亿投资者参与的魅力。