美股市场的分红政策究竟是什么样的？

最近一段时间，分红基金的投资者赚的金玉满堂，反观这些精打细算的小散户，却在分红投资上栽了跟头！过去的五年里，超过60亿加币的资金流入优先股ETF，这些散户没有仔细研读招股说明书，当然对一般人而言，即使阅读也不会明白。
加拿大满地可银行，加拿大Horizons公司都有优先股ETF，两家公司的优先股ETF就吸引了近40亿资金。可悲的是，在过去五年的牛市里，加拿大普通股分红基金附带2%的管理，扣除费用后评价回报10%左右；这些优先股ETF的管理费只有0.2%（未计算买卖手续费），但是即使加上每月的分红累积，平均损失1.1%到2.7%不等！这就奇怪了，都是分红怎么会有这么大的差异呢？
原来，这些购买分红ETF的散户，他们买的ETF虽然分红，但是ETF背后的资产却属于优先股，并不是大部分投资者和分红基金购买的普通股。按照道理讲，优先总有领先，优势，VIP的意思，怎么反而会落后于普通的投资者呢？
这些优先股ETF，每个月向投资者派发分红，很适合有现金流需要的朋友，不过，股票的价格在过去几年里一直下跌，最近则跌势凶猛！如果一个投资者把优先股的分红ETF作为替代债券和GIC收益的投资，可能会发现事与愿违。
很多朋友所不太明白的是，加拿大优先股市场已经发生了巨大的变化。在2008年之前，加拿大的优先股以固定票面为主，并没有期限，所以过去优先股特点相当于永续的固定收益类资产，表现跟债券会比较类似，换句话说降息周期下，会表现更强势，反之亦然。