股市没泡沫正常吗？你认为2020年下半年牛市已经来了吗？

07-26 10:15
股市没有泡沫肯定不正常，因为所有的投资者都按照价值和价格理论上的联系来操作，市场就会缺乏流动性，那么市场最基础的资源配置功能就无从谈起，也就是说市场没有存在的必要。
市场有一定泡沫和投机性有利于市场功能发挥，更好的支持实体经济的发展。而且具有一定的投机性才能吸引投机者参与，而投机本就是市场的一部分。
但历史上郁金香泡沫，密西西泡沫，互联网泡沫等等又对经济和社会带来了不小的伤害，显然泡沫肯定有其弊端。
其实这两者并不冲突，溯源想表达的是，适当的泡沫有利于实体经济发展。但超过了一定限额，就会对经济带来莫大伤害。
但人总是贪婪无限，才导致泡沫无限扩大，最后导致谈泡沫色变。
下半年牛市来了吗？
我认为下半年已经来了，但是牛市是否能够顺利运行，由当前的流动性推动转为盈利驱动还需进一步经济数据佐证。
本轮行情开始由流动性驱动，现阶段流动性驱动因子边际递减，也就是说，2020年货币最宽松的时刻已经过去啦，未来央行会根据实体经济的表现做出动态的调整。
现在要想行情进一步的发展下去，这个时间就需要企业的盈利快速跟上。然后整个市场形成驱动力的换挡。由企业盈利接力流动性，继续推动市场向上前进。
而当前整个市场的估值很明显存在一定的泡沫。截止7月24日收盘，创业板平均PE72.51，位于历史PE94.09%分位。
上证平均PE14.35倍，位于历史PE53.58%分位。
深圳成分指数平均PE32.26倍，位于历史PE83.17%分位。
很明显，上证整体没有泡沫，但剔除银行，石油和金融后略有高估，谈不上泡沫，但深圳市场泡沫明显，在流动性宽松下，市场等待盈利跟上形成双击，当前已由流动性做出了良好开端，现处于牛市换挡期，所以，下半年大概率牛市。