新股艾迪药业688488申购价值分析

喜欢申购打新的股民注意了，7月7日又有一只新股上市申购了，艾迪药业正式在上交所科创板上市申购，申购代码为688488。

主营业务

艾迪药业成立于 2009 年，系一家以人源蛋白产品生产、销售为主的生物制品企业，同时开展部分仿制药业务及经销雅培公司 HIV 诊断设备和试剂业务，并正在布局开展抗艾滋病、抗炎以及抗肿瘤领域创新药物研发。

新股亮点

独创蛋白在线吸附工艺，构筑资源技术双重壁垒，有助于公司初步形成“自我造血”和“创新投入”的良性互动：公司自成立以来就立足于人源蛋白领域，独创人源蛋白在线吸附技术，在保证产品活性、杂质控制的基础上创造性地开发成功了主要人源蛋白产品的清洁生产工艺体系，攻克了环境污染、规模化收集纯化的技术难题，突破了人源蛋白原料收集瓶颈;公司拥有完善的操作规程和质量管理体系，对人源蛋白原料供应商给予技术指导，建立了和一线收集点的长期稳固关系，成为国内领先的能够大规模向下游乌司他丁、尤瑞克林制剂厂商供应粗品的生产基地，构筑了吸附技术和资源渠道的双重壁垒，为公司现阶段业务稳定发展和在研创新药物开发提供了宝贵现金支撑。

公司秉承“诚信、责任、创新、恒心”的价值理念，瞄准当今重大疾病领域，服务国家卫生战略规划：公司以“维诚维信造良药、至善至美求卓越”为使命担当，瞄准艾滋病、炎症以及恶性肿瘤等严重威胁人类健康的重大疾病领域。在艾滋病治疗领域，公司致力于开发全新结构的非核苷类逆转录酶抑制剂ACC007及其复方制剂ACC008，具备未来上市后可能逐步替代目前国内一线治疗方案中普遍使用的非核苷类逆转录酶抑制剂依非韦伦的市场前景，有望填补国产创新空白、为国内患者提供了一个国际同步的新选择。在抗炎抑酶领域，注射用乌司他丁临床广泛用于胰腺炎、急性循环衰竭病人抢救、肝切除手术等，获得权威指南和共识推荐，契合国家重症医学发展战略。在抗肿瘤领域，公司聚焦于非小细胞肺鳞癌、白血病等多发恶性肿瘤以及基底细胞癌等尚无有效治疗方法的罕见病种，符合国家在《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》中提出的“鼓励创制新药和以临床价值为导向的药物创新”政策导向。

募投项目：

公司募集资金主要用于以下几个方面：a)创新药研发及研发技术中心大楼购买项目：公司拟通过实施本项目积极推进在研国家1类创新药物ACC007、ACC008、ACC006、ACC010的临床试验进程，加快创新药物的商业化，并拟购买研发技术中心大楼，招聘经验丰富的高学历专业技术人才，建设具有先进水平的新药研发中心，研究抗病毒、抗炎和抗肿瘤领域的创新药物以及新制剂的开发;b)原料药生产研发及配套设施项目：公司拟通过子公司艾迪医药在扬州生物科技园新建一个原料药生产与研发基地，打造成为软硬件设施国内一流的高端化学原料药生产和研发平台,预计建设期2年，项目财务内部收益率为27.73%(所得税后)，投资回收期为6.50年(所得税后，含建设期);c)偿还银行贷款及补充流动资金：偿还银行借款及补充流动资金，以降低公司借款规模，缓解公司短期偿债压力，减少财务费用支出，提高公司盈利水平。

财务状况

业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为25,784.23万元、13,626.44万元、27,690.56万元、34,522.52万元，2016-2019年的年均复合增长率为7.57%，归母净利润分别为1,423.69万元、-3,798.65万元、861.79万元、3,364.89万元，2016-2019年的年均复合增长率为23.99%。

结论

一个研发能力较弱的公司，募投项目最大的竟然是建楼，艾滋病新药上市后销量存疑，不建议重点关注。