为什么公司在宣布是是债转股后，股价会大跌呢？

今年的可转债市场，有过一段时间的狂欢。很多上市后的可转债，面值100的债券价格，最后被炒作到上涨数倍，这么高的溢价，其实已经完全脱离了价值的范畴，而是纯粹的投机。而之后，因为上市公司发布的强制赎回公告，高价的可转债一夜之间又被杀回到价值附近，其中波动不得不说非常凶险。

那为什么公司在宣布是是债转股后，股价会大跌呢？这其实取决于可转债的特性。

可转债同时具备债券和股票的性质，即可以视为债券，获得固定收益，有100元的面值作为兜底，也可以转换为股票，变成股票投资，共享未来公司的增长。

但在二级市场中，可转债也被当做一种投机套利的工具。哪里有溢价哪里就会被套利者发现。当公司宣布实施债转股后，持有可转债的投资人，要么就是在二级市场卖出可转债，要么就是继续持有，等待公司按照面值+利息赎回，要么就是转股。与之相比，转股这条路，会是更多投资人的选择，毕竟股票的存续期会更常，可能还会有更多的机会。

而还有一些短期套利的投资者，转股的目的是为了用更高价格变现。那他们转股后可能不会持有很长时间，而是快速通过股票交易卖出，当卖出盘变多，如果不是短期内有大的利好，或者短期内市场非常强势，正股的价格自然就很容易下跌。