为什么真正的顶级投资者更喜欢熊市？

小编认为熊市的股票价格低，买入成本低，安全性更高，后期上升空间大，预期利润高，所以顶级投资者更喜欢熊市，这属于顶级的投资思维，具体原因以下将做详细分析。

一、熊市的价格低，成本低

在牛市里，成交量大，股价大涨，买一手（100股）的股票需要的成本更高，市场里的股票数量有限，由于买股票的人太多，进而形成了供不应求的局面，需求大，供应少，使得价格远远高于价值，那么交易成本将增加。

下面我们以五粮液（000858）为案例进行分析，在2007年10月16日，当时正处牛市，股价达到阶段高点51.49元，买一手最多需要5149元；在2008年11月7日，当时正处熊市，股价到达阶段低点11.69元，买一手只需1169元，具体如下图所示：

2007年10月16日，股价到达阶段高点51.49元，买一手需要5149元。

2008年11月7日，股价达到阶段低点11.69元，买一手只需1169元。

由可看出，五粮液在牛市的价格为熊市价格的4.42倍左右，熊市和牛市的成本差距悬殊。顶级投资大师巴菲特在价格和成本方面有深刻的体会，由于受到格雷厄姆的影响，巴菲特格外喜欢低价股，所以巴菲特的前半生都是买便宜的好公司。

顶级投资大师巴菲特曾说：“在我早年的时候，也会为股价上升而高兴。直到一天，我读到格雷厄姆的《聪明的投资者》一书的第8章，我立刻明白了权衡之道，从此视股价低迷为朋友。读到那本书是我生命中最幸运的时刻。”

二、熊市买入的安全性高

所谓安全性高，在基本面上指价格低、估值低，在技术面上指位置低。在熊市，股票的技术面和基本面都在相对低位。

我们以贵州茅台（600519）为案例进行分析，在2008年11月7日，当时正处熊市，股价到达相对低位，技术面位置较低，基本面价格较低，十分难得的买入时机，此时买入，在技术面和基本面上都相对安全；在2019年11月19日，股价到达阶段高点，技术面处于高位，买入风险较大，安全性较低，具体如下图所示：

2008年11月7日，股价到达阶段低点84.2元，技术面处于相对低位，基本面估值较低。

2019年11月19日，股价到达阶段高点1241.61元，技术面处于相对高位，基本面估值较高。

由可看出，在2008年11月7日，当时正处熊市，茅台的价格到达阶段新低84.2元，基本面尚可，价格偏低，技术面处于相对低位，安全性相对较高；在2019年11月19日，股价到达阶段高点1241.61元，技术面处于高位，基本面估值较高，此时风险较大，不宜买入。

在股价和安全性方面，顶级投资大师巴菲特有深刻的见解，他以这句“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”而闻名全世界，由此体现了巴菲特投资的不凡之处。

顶级投资大师巴菲特曾说：“恐惧和贪婪，这是资本市场上时不时会爆发的两种具有超级传染性的病症，而且它们会一直存在。这两种病症发病的时间无法预测，由他们引发的市场非理性行为也同样无法预测。因为，我们从不尝试推测它们何时来，何时去。我们的目标很简单：在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”

三、熊市买入之后空间大，利润高

所谓空间大是偏向于技术面的标准，利润高是偏向于基本面的标准，这里的空间指上升空间，利润指升值的利润。熊市买入之后空间大，利润高，但在牛市买入之后空间很有限，甚至会使本金产生亏损。我们以格力电器（000651）为案例进行分析，具体如下图所示：

2010年9月30日股价到达阶段低点13.63元，此时位置低，买入之后空间大。

2015年6月1日，股价到达阶段新高70.56元，此时买入风险较大，空间有限。注：以上股票仅作为案例分析，不作为投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

由可看出，在2010年9月30日，当时正处熊市，格力的股价到达阶段低点13.63元，此时位置低，买入之后上升空间大，利润较高；2015年6月1日，股价到达70.56元，此时位置高，如果买入之后风险较大，会产生亏损，在理论上不建议买入。

顶级投资大师巴菲特一直喜欢低价位、低市盈率的公司，在他的投资中，正因为在熊市中大胆抄底，所以他才赚到了别人无法赚到的财富。

综上所述：真正的顶级投资者都具有顶级的投资思维，别人恐惧，但是他贪婪，别人不敢出手，他却无所畏惧。顶级投资者都喜欢熊市，在熊市低点买入的价格低，成本低，安全性更高，未来上升空间大，预期收益高。